早報見習記者 杜琴慶

　　次級債的憂慮繼續困擾美國股市，美國多家銀行披露的次級債投資損失日益增加。在此影響下，11月9日美國股市大幅下挫。受此拖累，亞太股市昨天也集體大幅下跌，其中香港恒生指數盤中最低觸及27468點，收報于27665.73點，大跌1117.68點，跌幅達3.88%，跌破28000點整數關口。

　　港股再次大跌超千點

　　“港股直通車”短期難以開通消息傳開，11月2日，香港恒生指數暴跌1025點，拉開了暴跌的序幕；上周恒生指數在八周連漲之后首度全周下跌，累計挫1684.93點，為自1997年10月份金融危機后的十年以來最大單周跌幅。受美股上周五暴跌的影響，香港股市昨日延續了上周的下跌態勢，昨日低開722點后，國企指數也急跌1047.17點，收報16656.91點，跌幅達5.91%。

　　“港股的下跌與直通車緩行是有關系的。”長期研究港股的西南證券分析師周興政分析，管理層關于直通車的看法發表后，市場普遍認為，前期被市場寄予厚望的港股直通車在近期推出幾乎沒有可能。據了解，從8月20日內地公布“港股直通車”試點以來，恒生指數已由當時的19550點一路高歌猛進至30000多點，升幅逾50%，國企指數漲幅更是幾乎翻倍。

　　“港股之前的點位的確過高，存在著很大的系統性風險，此次回落應看成是市場的理性回調，即使跌至25000點也不必驚慌。”在恒豐投資看來，由于內地與香港的基本面沒有發生變化，跟美國現時的情況沒有可比性，所以對港股后市依然樂觀，若繼續下跌，反而有了分批建倉的機會。

　　不過，海通證券也特別強調，股指不斷改寫歷史紀錄后，上市公司尤其是國企股整體估值偏高，部分國企股持續上漲后與A股的價差顯著縮小，投資價值也逐步降低。

　　美股拉亞太股市跳水

　　除香港股市外，昨天，中國臺灣股市收盤重挫3.35%至10周低位；日經指數收盤下挫2.48%至15197.09點，創下自2006年8月7日以來低點；澳大利亞股市挫跌1.4%至7周低位；韓國綜合股價指數下跌3.27%至1923.42點。

　　這一切的“始作俑者”———美國股市上周表現更是令人擔憂，尤其是后半周跌勢明顯擴大。上周五，道瓊斯工業平均指數下跌223.55點，跌幅1.69%，勉強收于13000點重要心理關口之上；納斯達克綜合指數下跌68.06點，跌幅2.52%，跌近2600點位置；而納指上周更是創下繼“9.11”事件以來最大單周點數跌幅。

　　“主要原因是次級債危機所帶來的負面影響在逐步擴大。”恒豐投資指出，上周五，美國最大的抵押貸款機構———房利美亦公布第三季凈虧損按年翻番。截至目前，美國華爾街四大投行高盛、貝爾斯登、

　　不僅如此，這種負面影響已擴散到一直被市場看好的科技股領域，包括思科發布該公司來自銀行產業的客戶需求將受影響的盈利預警，以及高通預計明年盈利將低于市場預估評論等，令投資者更加擔心信貸危機對經濟帶來的風險并沒有完全釋放。

　　受此影響，剛剛在港上市的阿里巴巴（1688.HK）也沒能獨善其身，繼上周五跌12%后失守30港元之后，昨日收報28.35港元，再次下跌2.24%。

　　美股悲觀氣氛濃厚

　　股市下挫后不久，逢低買盤就聞風而來。市場內的悲觀氣氛是否已經達到極限？不止一家公司指出，納斯達克指數通常在下挫之后的一周或一個月內會出現反彈。摩根士丹利表示，以往股市開始進入衰退時常常會以平均14.2%的幅度劇烈下挫，但隨后會出現平均幅度20.6%的反彈。

　　“目前信貸和期權市場的焦慮情緒有所加劇，但對于想入市抄底的投資者來說還遠遠不夠。30天期波幅指數在過去一個月攀升78%至28.50，但仍不及今年仲夏突破30.8時的水平。”“重新關注利潤增長才是正道。”高盛集團策略師考斯汀表示，金融類股的估值確實誘人，但是判斷估值的依據是收益預期和賬面價值，而這些依據現在本身就值得懷疑。