在港股市場剛剛經(jīng)歷一波深幅下跌后，中外運集團旗下的中外運航運（0368.HK）昨日起公開招股。招股價區(qū)間7.18－8.18港元，以招股書預(yù)計的2007年每股收益算，中外運航運的市盈率約為30倍，是部分同類公司的一倍。而公司方面表示，對未來業(yè)績增長持樂觀態(tài)度。

　　中外運航運昨日披露招股說明書，公司計劃發(fā)行14億股，集資100.5億至114.5億港元，預(yù)計11月23日上市。據(jù)中外運航運公布的業(yè)績數(shù)據(jù)，2005年公司年度盈利為1.72億美元，2006年度為1.19億美元，公司預(yù)計2007年盈利將不少于1.26億美元。

　　值得注意的是，中外運航運招股價2007年預(yù)測市盈率達28.72－32.72倍，高出擁有類似業(yè)務(wù)的中海發(fā)展（1138.HK）和太平洋航運（2343.HK）約一倍。而根據(jù)2007年上半年的業(yè)績計算，上述三家公司的毛利率均在50%左右。對于中外運航運的高價發(fā)行，凱基證券研究員蔡鐵康表示，中外運航運市盈率高于同類型

　　公司方面，中外運航運董事長趙滬湘昨日表示，代表干散貨市場景氣度的波羅的海干散貨指數(shù)近來一直停留在較高水平，由于存在供求矛盾的問題，因此對今年接下來時間的市場情況仍然感到樂觀。此外，當(dāng)被問及公司業(yè)績是否會受到油價上升影響時，趙滬湘表示，由于公司主要業(yè)務(wù)是出租船只，因此不受油價影響。據(jù)了解，2003年在香港成立的中外運航運的主要業(yè)務(wù)是干散貨船期租、集裝箱船期租、原油航運服務(wù)，以及為大部分自有船舶提供技術(shù)管理。

　　對于航運市場未來如果出現(xiàn)運力供應(yīng)大幅增加，中外運航運將如何應(yīng)對，公司董事及副總經(jīng)理李樺表示，近年來新造船能力主要集中在油輪以及集裝箱船，訂造干散貨船要等到2013年，因此目前新船仍然不多，加上全球?qū)τ谫Y源如礦砂以及煤炭的需求強勁，因此對于公司業(yè)績保持增長持樂觀態(tài)度。

　　據(jù)中外運航運招股書披露，公司計劃將IPO募集的百余億港元主要用于擴大運力。其中，募集款項的約33%用作建造新貨船，這里的50%擬用作收購干散貨船，約30%用作收購極大型油輪，約20%用作收購集裝箱船。除此之外，募集款項的約22%將用于購置二手貨船，這其中約80%擬用作收購二手干散貨船，20%用作收購二手極大型油輪。另外，募集款項的25%將用作通過股權(quán)投資收購合適的國內(nèi)外船務(wù)公司。

　　部分在港上市航運企業(yè)盈利/股價比較

　　代碼公司 每股盈利股價

　　（最新收盤價或招股價）

　　1138中海發(fā)展0.66元（上半年）21.55港元

　　2343太平洋航運0.81港元（上半年）16.48港元

　　0368中外運航運0.25港元（全年——招股書預(yù)測）7.18-8.18港元