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北師大金融研究中心主任:牛市還能維持12個月http://www.sina.com.cn 2007年11月12日 09:46 中國證券網
A股市場出現9年以來最蕭條的表現,大盤藍籌股一路狂瀉,大牛市是不是就此終結?昨天下午,北京師范大學金融研究中心主任鐘偉給參加招商銀行北京分行“理財教育公益行”主題報告會的投資者打了一劑強心針。鐘偉預計,在中國經濟依然快速增長,人民幣溫和升值,沒有特別劇烈的政策變動前提下,年收益超過50%的大牛市還能持續12個月。現在已經處于大牛市的中期偏后階段,投資者獲得超額利潤的風險也在加大。 鐘 偉認為2008年上市公司的盈利增速很難繼續超過30%的水平。此外,資本市場的制度成本也高于制度收益,即便上市公司的利潤全部用來分紅,也不足以彌補每天巨大的成交量產生的印花稅、傭金等交易成本。因此,目前股市的收益主要來源于價差,是資金推動型的。大牛市能走多高多遠,由增量資金的流入決定。 讓人欣慰的是,全世界沒有哪個國家在本幣溫和升值,流動性過剩的情況下,資本市場沒有持續上升。在CPI高位運行、銀行實際利率為負的情況下,老百姓的存款會繼續往資本市場分流。他預計,目前17萬多億的儲蓄中還會有4萬億至5萬億投入資本市場。 不過具體到個人的理財行為,他認為散戶自己操作股票獲取超額利潤的風險會上升,居民理財對基金、銀行等機構的依賴性將變大。“在股指期貨推出后,個人將主要是靠買基金掙錢,炒股將變成娛樂行為。” 不支持Flash
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