□本報(bào)記者 李宇 香港報(bào)道

　　美國次貸危機(jī)愈演愈烈，香港市場(chǎng)將受到哪些影響，本報(bào)記者就此采訪了瑞銀集團(tuán)董事總經(jīng)理、中國證券部主管袁淑琴。

　　香港市場(chǎng)受影響不大

　　記者：次貸危機(jī)對(duì)香港市場(chǎng)將帶來哪些影響？

　　袁淑琴：影響肯定是有的。因?yàn)橄愀凼袌?chǎng)是國際市場(chǎng)的一部分。不過，從國際層面來看，次貸對(duì)香港的影響不是很大，因?yàn)橄愀凼袌?chǎng)中資背景的公司很多，即使是香港本地的公司，也很少持有次貸資產(chǎn)，因此上市公司受到的直接影響不大。另外，香港的金融機(jī)構(gòu)中，除了大的國際性銀行，也較少持有次貸資產(chǎn)，受到的直接影響也不是很大。

　　次貸危機(jī)對(duì)香港的影響，主要是資金流動(dòng)造成的流通性的影響，表現(xiàn)在海外基金由于外面市場(chǎng)的壓力，可能會(huì)在香港市場(chǎng)采取某些行動(dòng)。

　　當(dāng)然，如果美國經(jīng)濟(jì)因此衰退，這也會(huì)對(duì)香港實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及股市帶來影響，但這不僅是對(duì)香港如此，對(duì)全球其他地區(qū)也是如此。

　　記者：隨著次貸危機(jī)的惡化，國際資金會(huì)流入香港，還是撤出香港？

　　袁淑琴：兩種可能性都是存在的。一方面，有些對(duì)沖基金可能受到贖回或者其他方面的壓力，把資金撤出亞洲，其中也會(huì)包括香港市場(chǎng)；另外一方面，由于美國、歐洲市場(chǎng)可能沒有那么看好，一些基金也可能把資金轉(zhuǎn)入新興市場(chǎng)，包括香港和內(nèi)地。至于哪一種可能性偏大，還很難說。但從現(xiàn)在來看，可以看到一些資金正流入香港以及其他新興市場(chǎng)。

　　外資對(duì)港股仍有信心

　　記者：海外機(jī)構(gòu)對(duì)于目前的香港股市持什么樣的看法？

　　袁淑琴：一般而言，他們覺得港股的市盈率比較高，但他們也很看好香港市場(chǎng)。海外機(jī)構(gòu)對(duì)香港市場(chǎng)信心很強(qiáng)，是因?yàn)橄愀凵鲜泄�司，尤其是很多�?nèi)地公司，盈利非常好，增長(zhǎng)也非常快。如果盈利和盈利增長(zhǎng)沒有壞消息的話，他們會(huì)愿意接受較高的市盈率。但如果這方面有一些負(fù)面消息，這些資金離開的速度也會(huì)很快，因?yàn)樗麄円部梢酝顿Y在全球其他市場(chǎng)。

　　記者：那您覺得中國企業(yè)盈利增長(zhǎng)的前景怎樣？

　　袁淑琴：我還是挺有信心的，這主要是因?yàn)?span id="q62sqsuuus" class=yqlink>

　　港股波動(dòng)性將會(huì)增加

　　記者：如何看待香港股市下一步走勢(shì)？

　　袁淑琴：香港股市目前已到了比較高的水平，市盈率在歷史上也是比較高的。這個(gè)時(shí)候，市場(chǎng)會(huì)比較敏感，任何負(fù)面消息都可能對(duì)它產(chǎn)生影響，包括次貸問題。短期內(nèi)，市場(chǎng)波動(dòng)性會(huì)比較大。不過，總體來說，由于市場(chǎng)的信心還在，因此波動(dòng)應(yīng)該也會(huì)是比較短期的。

　　記者：除了美國次貸問題外，內(nèi)地資金流入香港也是左右港股的重要因素，您如何看待內(nèi)地資金的影響？

　　袁淑琴：QDII資金逐步進(jìn)入香港之后，香港市場(chǎng)可能會(huì)波動(dòng)更大一點(diǎn)，這是因?yàn)�，�?nèi)地基金公司的持倉和投資方式變動(dòng)較多，在投資港股的時(shí)候，他們也可能會(huì)采用類似的方式；另外，香港市場(chǎng)突然增加了內(nèi)地的資金，以前主要受海外資金影響的格局會(huì)有所改變。

　　從目前來看，QDII進(jìn)入香港的資金占香港市場(chǎng)總體規(guī)模還不大，近期比較明顯的波動(dòng)也是受到資金集中入市的影響。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，內(nèi)地資金的影響可能逐漸被消化，不會(huì)很大。另外，由于來自內(nèi)地的資金還不是很多，對(duì)于港股估值的提升，應(yīng)該也不會(huì)太明顯。