陳元地

　　從春走到夏，從夏走到秋，一年走入收尾階段。周末，北京大霧彌漫，并伴隨著陰雨和雷聲。一場秋雨一場寒，冬天的感覺漸行漸近。

　　我想，5200點(diǎn)之后，不肯休息、在股市中堅(jiān)守的多數(shù)人，其感覺，恐怕與此無異。

　　適時(shí)休息的三大理由

　　不久前，我在一篇文章中表達(dá)了這么一種觀點(diǎn)：當(dāng)主流行情退潮后，暫時(shí)退出休息，恐怕是最好的選擇，一來可以給心靈放放假；二來，規(guī)避市場調(diào)整帶來的風(fēng)險(xiǎn)。只要泡在股市中，總覺得有機(jī)會(huì)，漲了，趨勢看好，沒理由退出；跌了，該反彈了，還是不應(yīng)該退出。跌多了，套深了，更不應(yīng)該走了，熬著吧。

　　周末，和朋友小聚，聽到幾個(gè)例子，頗能說明問題。一位是某著名青年報(bào)的編輯，他說，上半年做

股票，沒費(fèi)什么勁，翻了一番。本來今年成績還不錯(cuò)，可是，前些日子，聽人家推薦一只股票，重倉買入，買了就套住了；到那天跌停時(shí)，賠了30％多，基本把翻番的利潤賠回去了；另一位是某媒體的一位美術(shù)總監(jiān)，“5.30”前入市的，剛進(jìn)來就套住了，好不容易離解套差不多了，結(jié)果，前兩周有個(gè)朋友給他推薦津勸業(yè)，說是有題材，“我想，有這么個(gè)機(jī)會(huì)，博一把，重倉都買了這只股，結(jié)果，現(xiàn)在套了也有近40％了。”

　　還有幾位朋友，結(jié)果與上述情況相近。顯然，如果沒有及時(shí)離場，類似的在最近被折磨得“賠了夫人又折兵”的投資人不在少數(shù)———既每日牽掛著股市，無法好好休整心靈，又看著指數(shù)上漲而自己的股票不斷下跌，忍受市值日漸縮水的煎熬。

　　最近一個(gè)來月，如果聽從建議，退出市場觀望的，真是少費(fèi)心、不賠錢。等市場跌得面目全非，再進(jìn)場慢慢選股，機(jī)會(huì)多的是。

　　雖然我著重提到休息的重要性，但也不好肯定大家都應(yīng)該空倉，為什么呢？因?yàn)椋�以目前市場的狀況，牛市依舊在，還沒有到股票齊刷刷下跌、一點(diǎn)機(jī)會(huì)都沒有的時(shí)候，東邊下雨西邊晴的情況存在著。但是，我相信，對大多數(shù)散戶來說，退避三舍遠(yuǎn)比在機(jī)會(huì)日漸遠(yuǎn)去時(shí)強(qiáng)行掙扎，效果更理想。在市場看似還有機(jī)會(huì)時(shí)，卻主動(dòng)休整，理由有三：

　　其一，如果說年初是股市的春天，春節(jié)后至“5.30”前是股市的夏天，那么，“5.30”之后至5200點(diǎn)，只能算是股市的秋天了。春夏秋的區(qū)別何在？春天百花齊放，夏天艷陽高照，秋天，雖然陽光和煦，但終歸冬的腳步已經(jīng)臨近。再往后，冬日的寒冷，將逐漸襲人。

　　具體來說，今年上半年，是投資大眾普遍賺錢的好日子，不管高、中、低價(jià)股，輪番上漲，普漲帶給大家的是賺錢效應(yīng)迅速擴(kuò)展。那時(shí)，行情的主線非常清晰，投資的效果事半功倍；“5.30”之后，大家普遍感覺賺錢難多了，雖然指數(shù)慢慢創(chuàng)了新高，但選錯(cuò)股票的可能性大大增加，投資變得艱辛起來；而市場進(jìn)入5000點(diǎn)之后，如果沒有買入“中”字頭的藍(lán)籌股或者權(quán)重股，賺了指數(shù)反賠錢的現(xiàn)象，必然大面積蔓延。

　　其二，5200點(diǎn)后，進(jìn)入“大腕的股市”生存階段，股價(jià)兩極分化的現(xiàn)象愈來愈嚴(yán)重，指數(shù)上漲但低價(jià)股急挫，成了散戶心中的最痛。今后，中低價(jià)股跌多了，當(dāng)然會(huì)有反彈，但總的來說，對大面積的中低價(jià)股而言，難以重現(xiàn)今年上半年那種資金推動(dòng)行情。除非具備真正的題材，否則，對大多數(shù)在中低價(jià)股中泡著的散戶來說，繼續(xù)持股得不償失。

　　其三，今年，中國股市給投資者提供了數(shù)不勝數(shù)的機(jī)會(huì)，如果到了五六千點(diǎn)，還是沒有多少收成，那么，在與眾多機(jī)會(huì)擦肩而過后，保住已有的勝利果實(shí)，成為首要任務(wù)。怎么保住果實(shí)？我的第一建議是等待新的主流熱點(diǎn)形成，第二建議是可以考慮買基金。買基金，既不會(huì)錯(cuò)過股市高位之后的“大腕們”角力的成果，也不會(huì)在大勢稍有風(fēng)吹草動(dòng)時(shí)，被中低價(jià)股的大幅下挫砍去太多的收益。買基金，還有一個(gè)比較標(biāo)尺，你可以拿一部分錢買基金，拿一部分錢自己做投資，過一段，比較一下兩者的收益率，如果總是跑不過基金，就的確可以考慮一下是否該歸順基民的問題了。如果大大地領(lǐng)先于基金，等市場熱點(diǎn)來臨后，再贖回基金，自己做投資不遲。

　　下一步該怎么辦？

　　如何看待今后的市場，下一步該怎么辦？

　　第一，新基金是否正常發(fā)行，是管理層對指數(shù)的態(tài)度和調(diào)控信號。一旦新基金斷水，對于市場的調(diào)整走勢就應(yīng)該抱有警惕。那么，新基金的恢復(fù)發(fā)行，是市場迎來轉(zhuǎn)機(jī)的標(biāo)志之一。

　　第二，新基金恢復(fù)發(fā)行后，最受此支撐的，還是那些調(diào)整到位的藍(lán)籌股，特別是相對更具備投資價(jià)值的二線藍(lán)籌股和權(quán)重藍(lán)籌股。

　　第三，低價(jià)股的機(jī)會(huì)與具備實(shí)質(zhì)性題材相伴，這一比例，注定鳳毛麟角。因此，對多數(shù)投資人來說，在指數(shù)高企導(dǎo)致外圍資金謹(jǐn)慎入場的情況下，在低價(jià)股中博弈，不可戀戰(zhàn)，這一群體總體性的風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)。

　　總而言之，投資的冬季已經(jīng)來臨，賺錢已經(jīng)變得事倍功半，沒有超強(qiáng)的市場感覺，想在反彈行情中獲利，對其難度，要有充分的估計(jì)。冬季有陽光，不過，風(fēng)是冷的。增加衣服，注意飽暖，是冬季來臨時(shí)不得不考慮的問題。

　　伴隨著市場下跌，股票的表現(xiàn)各異。有的，在低位儲(chǔ)備力量，為未來做準(zhǔn)備；有的，可能就此隨波逐流。不管如何，市場調(diào)整，是對前期退出休息者的獎(jiǎng)賞，因?yàn)樗麄兛梢造o靜地旁觀，從容選擇新的市場機(jī)會(huì)。

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