銀河證券陳健

　　本周的周中陰在周K線圖上形成了兩陰夾一陽的K線組合，預示著大盤將繼續延續調整的走勢。從998點牛市至今，上證綜指在千點的整數倍附近都會出現震蕩走勢。今年9月上旬股指上攻五千點之后，一度出現了5025-5412寬幅震蕩，但震蕩的時間與空間不夠；大盤在10月16日創出歷史新高6124點之后出現大幅下挫，此次震蕩將同時對五千點和六千點的突破進行清洗。因此，調整的時間與幅度將比較大。

　　從形態上看，大盤已形成了雙頭形態，即以10月16日6124點、11月1日6005點為雙頭，過5462點的水平線為頸線的M頭。由于本周剛剛擊破了過5462點的頸線位，短期內存在反抽頸線位的要求，但回抽頸線之后大盤仍存在進一步調整的壓力。根據技術測量，雙頭成立后大盤將可能會下探至4800點。

　　當然，從黃金分割理論來看，從6124高點開始的調整，首先是針對7月6日3563低點開始的上漲空間為2561點上升行情的回調，因此0.382回調位5145點、0.5回調位4843點、0.618回調位4541點將構成下檔有力的支撐。從合理的回調角度來看，大盤回調位可能在5145—4843點區域。

　　之前大盤曾在9月份出現了5025-5412小箱體震蕩的格局，該區域為大量成交密集區，具有一定的下檔支撐作用。因此，5000點附近將具有極強支撐作用，可能為此波大盤調整位。

　　此外，年線（250日均線）、半年線（120日均線）作為牛熊分界線往往構成牛市中下檔強有力的支撐，目前半年線在4772點附近，將構成下檔最強有力的支撐，而該點位正好與雙頭的量度跌幅位相接近，可能為本輪調調整的極限位。

　　綜上所述，大盤短期存在反抽5462點頸線位的可能，但反抽之后股指仍將繼續調整，調整的目標位可能在4800-5100點區域內。