湯巾

　　 攀鋼鋼釩（000629）于11月5日復(fù)牌并公布了整體上市方案，攀鋼集團(tuán)將以攀鋼鋼釩為平臺(tái)，通過(guò)吸收合并攀渝鈦業(yè)（000515）、*ST長(zhǎng)鋼（000569）和向攀鋼集團(tuán)定向增發(fā)的方式實(shí)現(xiàn)整體上市。分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，公司的股價(jià)具有1倍的漲幅空間。

　　 復(fù)牌后，攀鋼鋼釩連續(xù)兩日封入漲停，同時(shí)復(fù)牌的攀渝鈦業(yè)和*ST長(zhǎng)鋼也分別漲停了兩天和三天。

　　 上周四，滬指一路跳水，大跌271.76點(diǎn)，而攀鋼鋼釩以12.40元低開(kāi)后，20分鐘內(nèi)便止跌企穩(wěn)，震蕩上攻。10時(shí)34分到達(dá)當(dāng)日最高價(jià)13.15元，漲幅2.66％。午后又走出一波小高潮，雖然尾盤時(shí)有所回落，但還是表現(xiàn)出了良好的抗跌能力。

　　 分析師認(rèn)為，攀鋼鋼釩近期的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)來(lái)源于整體上市預(yù)期。公告顯示，公司擬以9.59元的價(jià)格，定向增發(fā)不超過(guò)7.5億股的股份，用于收購(gòu)集團(tuán)剩余資產(chǎn)，并以換股方式吸收合并攀渝鈦業(yè)和*ST長(zhǎng)鋼。

　　 銀河

證券分析師孫勇認(rèn)為，攀鋼的收購(gòu)價(jià)為9.59元，按照協(xié)議，如果跌破這個(gè)價(jià)格，就會(huì)啟動(dòng)現(xiàn)金收購(gòu)。“因此，收購(gòu)前不會(huì)跌破9.59元，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)被鎖定。”

　　 孫勇認(rèn)為整體上市已基本成為定局，攀鋼鋼釩的三大主業(yè)還有巨大的發(fā)展空間。首先是鋼鐵，孫勇說(shuō)：“主要業(yè)務(wù)是地鐵軌道的生產(chǎn)，像北京的地鐵軌道中標(biāo)的都是它。”其次是釩，釩的價(jià)格在不斷上漲，盈利水平還會(huì)提高。最后是鈦，預(yù)計(jì)在2010年，光海綿鈦一項(xiàng)的產(chǎn)量將達(dá)到1.5萬(wàn)噸，而寶鈦股份只有3000噸的產(chǎn)量。到時(shí)國(guó)內(nèi)對(duì)海綿鈦的需求量為3萬(wàn)噸，攀鋼將占有50％。“攀鋼將成為鈦業(yè)老大，因此對(duì)它的預(yù)期會(huì)超過(guò)寶鈦。”孫勇說(shuō)。

　　 天相投顧認(rèn)為，此次資產(chǎn)收購(gòu)?fù)瓿珊螅�攀鋼集團(tuán)的鋼鐵、釩、鈦產(chǎn)品及礦產(chǎn)資源，相關(guān)配套資產(chǎn)都將進(jìn)入公司。其鋼鐵產(chǎn)能將達(dá)到約1000萬(wàn)噸，成為西南地區(qū)鋼鐵企業(yè)巨頭。同時(shí)，公司的釩、鈦產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)的

競(jìng)爭(zhēng)力也將進(jìn)一步增強(qiáng)。集團(tuán)的整體上市也可以不斷完善公司產(chǎn)業(yè)鏈，降低公司的綜合成本，進(jìn)一步提升資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。

　　 對(duì)于攀鋼的估值情況，孫勇表示：“攀鋼現(xiàn)在的業(yè)績(jī)還沒(méi)有完全體現(xiàn)出來(lái)，市場(chǎng)應(yīng)給予較高的溢價(jià)。長(zhǎng)期看發(fā)展形勢(shì)樂(lè)觀，現(xiàn)在的價(jià)值已經(jīng)非常有投資吸引力。”

　　 孫勇預(yù)計(jì)攀鋼鋼釩短期的目標(biāo)價(jià)為12元－18元，給予40－60倍市盈率。12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為25元，市盈率在80倍。因此目前的股價(jià)具備1倍漲幅空間，給予“推薦”投資評(píng)級(jí)。

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