“馬鋼CWB1”認股權證將在2007年11月15日至11月28日進入第一次行權期，投資者應根據本次行權期時的市場情況及自身需求決定是否在本次行權。

　　持有馬鋼認股權證的投資人需要注意以下幾點：

　　1、“馬鋼CWB1”認股權證的存續期為2006年11月29日至2008年11月28日，共計730天。

　　2、“馬鋼CWB1”認股權證總共有兩個行權期間，第一次行權期為2007年11月15日至11月28日，第二次行權期為2008年11月17日至11月28日。

　　3、“馬鋼CWB1”認股權證在第一次行權期間將暫停交易，但馬鋼股份股票(交易代碼600808)仍正常交易。

　　4、“馬鋼CWB1”認股權證經分紅除息調整后的行權價格為3.33 元/股，行權比例為1：1。投資者每持有一份“馬鋼CWB1”認股權證，有權在2007年11月15日至11月28日的10個交易日內以3.33元/股的價格認購一股馬鋼股份股票，成功行權獲得的股份可以在次一交易日上市交易。

　　5、2007年11月29日起，未行權的“馬鋼CWB1”認股權證將在上海證券交易所恢復交易。第二次行權期為2008年11月17日至11月28日。

　　以11月6日收盤價計，“馬鋼股份”為9.62元，“馬鋼CWB1”認股權證為5.93元，權證溢價率為-3.74%，負的溢價率表明投資者選擇在此時行權是有利可圖的。但由于馬鋼認股權證的負溢價率程度較小，未來幾天市場波動有可能改變馬鋼認股權證的負溢價情況，因此試圖通過對負溢價權證行權來套利的投資人需要密切關注權證溢價率變化。

　　而一旦進入行權期，馬鋼CWB1將停止交易，對持有權證的投資人來說，在當前市場波動較大的情況下，可考慮行權換取股票，以便控制風險。

　　由于馬鋼認股權證有兩個行權期，所以投資者即使本次不行權，一年之后還有一次行權機會。因此如果投資者看好馬鋼股份未來1年的走勢，投資者仍可以選擇放棄本次行權，而等待未來行權時獲得更大的收益。

　　(中信證券）