□本報記者 朱茵 上海報道　　

　　在中石油、工行等權重指標股的帶領下，滬深股市8日雙雙出現4%以上的巨大跌幅。上證綜指和深證成指分別失守5400點和18000點整數關口。兩市九成以上交易品種告跌。

　　滬深股市雙雙重挫

　　上證綜指當日跳空42點，以5559.15點低開。此后股指呈現單邊下挫，尾盤以接近全天最低點的5330.02點報收，較前一交易日大跌4.85%。深證成指當日報收于17465.46點，跌幅也達到4.21%。滬深兩市當日分別成交856.84億元和431.34億元，較前一交易日有所放大。

　　伴隨股指大幅下挫，滬深兩市當日出現普跌，僅分別有95只和45只交易品種上漲，下跌比例高達91.7%。不計算ST個股和未股改股，兩市僅5只個股漲停，跌停的個股超過30只。

　　前一交易日反彈的“A股第一權重股”中石油，當日再度出現高達5.54%的跌幅。雖然其尚未計入指數，但在其帶領下，權重指標股全線告跌。其中工行和建行的跌幅分別達到3.39%和1.64%，中國石化跌幅超過7%。

　　賺錢效應減弱導致資金流出

　　“據一些營業部的調查，從今年5月份以后進入股市的投資者很多都沒有賺錢”，一位證券公司的有關負責人表示，他分析，由于賺錢效應在近期喪失，導致資金不再進入甚至更多的流出，這也是昨日市場出現大幅度調整的原因，未來可能還會面臨一段艱難的時期。

　　長江證券有關人士表示，昨日的下跌和市場心態有關，由于權重股跌的多，因此，對于市場的影響面比較大，而從5000點到6000點的上漲過程中，很多

　　還有一家機構則認為，雖然市場總體回調幅度不大，但行業板塊方面能戰勝指數的卻僅為少數。甚至在大盤連續上漲的過程中，相當數量的公司也在不可逆轉的下跌中，與“5·30”的暴跌相比，這種連續的小幅下跌往往對整體市場情緒更具有殺傷力。市場仍面臨短期調整的壓力，資金供求，政策緊縮以及盈利增速依然是A 股市場高估值狀態面臨的考驗。

　　“其實目前市場的流動性還是值得擔憂的問題”，一家證券研究機構表示在前期就出了一些看空的報告，提示市場風險，因為在籌碼大規模集中在一些主流機構手中的情況下，當出現對市場悲觀的看法的時候，他們并不能找到合適的對手盤，因此，只能以股價不斷下跌的方式來尋求成交量的平衡。例如在保險股最近的交易中就明顯體現了這一特征。

　　時值年底，很多研究機構預測，明年的企業盈利增長將整體低于20%，今年高增長的企業可能明年就會出現負增長，這對于未來的投資信心無疑造成打擊。四季度以來，預計很多投資型的上市公司將出現虧損，而在目前的上市公司中，平均有近30%的利潤來自投資，這對于未來的業績也將造成一定影響。

　　由于市場流動性略顯疲弱跡象，機構投資者認為，資金面很難支持市場普漲：外來流動性的增速有所放緩，超額流動性掉頭向下，儲蓄“搬家”勢頭可能放緩，市場擴容壓力較大。

　　5000點有支撐 后市仍看好

　　申銀萬國證券的判斷是：第一，藍籌股不再是避風港，卻成為短期下挫的重災區。第二，周邊市場的下跌有間接影響,A股在一定時期內仍能保持相對獨立性。第三，雖然市場熱點發生微妙變化，但“二八”暫時也難以演化為“八二”。另外，與10月25日的下跌相比，股指都有較大下調，區別在于當日滬深兩市近400只股票跌停，而今天股指雖然跌幅超過4%，僅22只跌停，尚有百余只股票上漲。藍籌股雖然目前不是避風港，但大盤企穩還得依靠它們的力量，它們的核心地位難以動搖。滬深兩市的成交額縮減至1300億元之下，還會減量整理。這種蓄勢整理，可視為對自2007年7月初上升以來的回吐。

　　雖然股指急挫，但據一些基金公司介紹，并未出現贖回壓力。他們認為，投資者信心未受明顯影響，不過他們也擔擾，如果股市持續下挫，則會影響持有人信心。但基金本身對后市持樂觀態度。

　　對于后市的操作，一些研究人士還是建議：如果有反彈出現可以減倉，倉位重的投資者需要通過控制風險來減少可能的損失。申萬提出：從運行節奏上看，估計此波弱市整理可能到11月下旬，下檔支撐位在5200點至5000點，如果低于此點，也不必驚慌失措。相信經過一段時間的蓄勢后，明年上半年還有較大的上升空間。