□ 本報記者 矯 月

　　近日，寶鋼股份由于三季度不銹鋼產品效益大幅下滑所致，使其第三季度利潤較去年三季度下降49.68%，讓寶鋼不得不另外找出路。

　　“公司前三季度一共累積銷售了鋼鐵產品是1，674萬噸，較去年上升了84萬噸。”季報中，寶鋼提出：“由于不銹鋼產品的成本變高，公司將加大碳鋼的生產。”

　　說到另找出路，就不得不提起寶鋼集團于前段時間宣布將在邯鄲成立合資公司的消息：“新的合資公司主要是生產與開發高端技術和產品。”

　　不過，寶鋼的合作對象多少讓人覺得意外，正是一年前，寶鋼曾在二級市場上大規模收購邯鋼的股份和權證，在當時的市場環境下，寶鋼收購邯鋼的傳言已得到了大家的共識。可如今誰又能想到，寶鋼不但會與邯鋼進行密切合作成立合資公司，另外，還在二級市場減持邯鋼股份，將旗下兩個子公司的邯鋼股份全部賣出。

　　寶鋼用實際行動粉碎了有關收購邯鋼的傳言，但邯鋼方面在接受本報記者采訪時，其相關負責人迷感不解地問道：“如果寶鋼想收購邯鋼的話，它又為什么賣掉邯鋼的股份呢？”

　　迷一樣的東西又豈止這些？

　　事實上，早在2005年4月20日，溫家寶總理主持召開國務院常務會議，審議并原則通過了《鋼鐵產業發展政策》。會議指出，要努力把中國建成世界鋼鐵大國和具有國際競爭力的鋼鐵強國。

　　《鋼鐵產業發展政策》的核心政策之一就是“提高行業集中度”。其中明確提出“將通過兼并收購等方式大幅度減少鋼鐵冶煉企業數量”。

　　按照《政策》要求，國家支持和鼓勵有條件的大型企業集團，進行跨地區聯合重組，到2010年，形成兩個3000萬噸級，若干個千萬噸級的具有國際競爭力的特大型企業集團。

　　這一政策的出臺，使得中國鋼鐵行業開始了大的變革，相繼出現了鞍山鋼鐵集團與本溪鋼鐵集團合并，合并之后新公司的產能提升到3500萬噸；同時，國內鋼鐵企業排名前列的武鋼、鄂鋼與柳鋼的整合也已“水落石出”；新唐鋼集團已正式成立，不論從政策推動還是市場選擇而言，結構調整、淘汰落后都將成為鋼鐵行業的主題。

　　而寶鋼要收購邯鋼的傳言便是在鋼鐵行業兼并收購這種大環境下產生的。而世界500強中的外資，也無一例外是通過并購來實現擴張。寶鋼作一個曾經的國企改革代表，在并購學習跨國公司的擴充模式并不讓人驚奇。

　　通過并購來擴張

　　事情要追溯到2006年3月30日，邯鄲鋼鐵公布了股改表決的前10大流通股股東持股情況，股東名錄赫然出現了上海寶鋼工程技術和上海寶鋼集團的大名，分列第一大流通股股東和第八大流通股股東。由于這兩家公司是寶鋼集團的子公司，因此，寶鋼系共計持有邯鄲鋼鐵7359.09萬股流通股，占流通盤的9.58%。

　　種種跡象表明，寶鋼系企業二級市場大量購入G邯鋼及邯鋼JTB1已經不是簡單意義上的證券投資，而是戰略性的收購。

　　對寶鋼所采取的一系列動作，河北省國資委的一高層表示

　　“寶鋼此舉對于邯鋼的意義在于‘發展’。”

　　但是，寶鋼高管則表示，購買邯鋼流通股是基于財務

　　與此同時，各大券商紛紛推測寶鋼收購邯鋼的種種行動。“如果說寶鋼這樣做，最終目的真是有意收購G邯鋼，那么它的這個操作模式堪稱G時代并購的一個新典范。”一位不愿透露姓名的券商資深投行人士表示。

　　據資料顯示，在2007年“世界級鋼鐵公司”最新排序中，中國寶鋼公司位次排序第四位，其原因是，寶鋼公司在擴大產鋼能力、降低勞務成本和加強并購。從下列表中可以看出，由于國際鋼鐵行業整合，多家外國鋼鐵企業排名靠前，而中國只有寶鋼一家榜上有名，但也從前年的第三名降至今年的第四名，低于謝葦爾鋼鐵、FOSCO、安賽樂米塔爾等三家鋼鐵巨頭的排名。

　　由于受到全球鋼鐵業整合的影響，中國企業無法置身事外。而決策者開出的方案是：先內部整合，做強做大，集體對外。

　　邯鋼何以成為目標

　　“要么具有區域優勢，要么擁有豐富的礦產資源，這是寶鋼選擇重組對象的主要標準。”

　　關于寶鋼對并購目標的要求，寶鋼集團總經理徐樂江接受中國證券報記者采訪時表示：“會綜合考慮成本、風險、收益等方面因素，考慮在國內的鋼鐵戰略布局上如何發揮協同效應；還有資源控制，例如原料燃料問題，當然更會考慮市場格局。”

　　邯鋼地處河北，是晉冀魯豫四省交界的中心城市，在華北乃至中原地區的建設和發展中都有著重要的影響，具有著無可比擬的環境優勢，以及擴張潛力。

　　邯鋼的地緣特征與寶鋼有非常強的互補性，邯鄲是陜煤和晉煤出口的第一關口，有助于寶鋼形成廣泛的產業網和價值鏈。

　　邯鄲鋼鐵董秘李卜海在接受本報記者采訪時，說“邯鋼主要是以板材為主，包括中板、冷扎板和熱扎板，現在已達到公司主營業務的80%。另外，公司也在不停地進行其他種類板材的研究，有些已經開發出來了。”

　　“公司的板材種類細分還有很多，但因各個季度的需求不同，導致各種板材的收益也隨之改變，不過目前板材的市場銷售情況還是比較好的，特別是上半年的價格比較穩定。”

　　邯鄲鋼鐵以生產粗鋼而聞名，寶鋼則是以生產高檔鋼板為主，特別是碳鋼的生產，兩家鋼鐵企業的整合將會大大提高產品的多樣性，擴大銷售規模，從而實現資源互補。

　　吃下邯鋼并不容易

　　雖然大家對寶鋼信心十足，但邯鄲鋼鐵并不想老老實實的被寶鋼收購，在其股改期間，邯鄲鋼鐵為保住第一大股東的位置，開始了反擊。

　　邯鋼最后一次增持截至于今年6月1日完成。

　　“公司增持主要是因為進行股改后持有的股份過少，為了保住第一大股東的位置，必須增持。公司先后進行了兩次股份增持，目前占有總股數的37.33%。”一位邯鋼證券部的職員說道。雖然沒有直接提到應對寶鋼，但邯鋼人在保持控制權方面，顯得信心堅定。

　　對于公司第二次的增持，邯鄲鋼鐵董秘李卜海說道：“那只是股改的原因，你看公告就可以了。”(下轉C3版)