主持人：昨日，中石油首日上市高開低走，帶動(dòng)大盤權(quán)重藍(lán)籌股集體重挫，從而導(dǎo)致股指大跌143點(diǎn)。請(qǐng)問在經(jīng)過連續(xù)4日的陰線調(diào)整之后，短線大盤將如何運(yùn)行？

　　世基投資：探底后有望反彈

　　從分時(shí)圖觀察，股指下跌主要是由中石油的走低并帶動(dòng)權(quán)重股回落所導(dǎo)致的。金融、石化、煤炭、房地產(chǎn)、有色金屬等板塊集體下挫，對(duì)股指拖累相當(dāng)大。中國神華、中國鋁業(yè)等前期強(qiáng)勢(shì)股均出現(xiàn)破位走勢(shì)。中國石化、萬科A這種大市值權(quán)重股也出現(xiàn)較為明顯的獲利回吐。雖然盤中多數(shù)個(gè)股逆勢(shì)揚(yáng)升，但這并不意味著“二八現(xiàn)象”中的“八”即將主宰市場(chǎng)。從近期的超跌反彈行情來看，仍以技術(shù)性超跌反彈品種為主，上漲持續(xù)性均不佳，無法產(chǎn)生明顯的賺錢效應(yīng)。未來能否成為主流熱點(diǎn)，尚需密切觀察。從目前大盤的運(yùn)行來看，中石油二級(jí)市場(chǎng)的過高定價(jià)已受到多數(shù)主流機(jī)構(gòu)的非議。并從側(cè)面反映出目前市場(chǎng)權(quán)重藍(lán)籌股過高的泡沫化程度。而且證監(jiān)會(huì)要求基金避免盲目擴(kuò)張，也導(dǎo)致基金收縮倉位，對(duì)市場(chǎng)壓力較大。當(dāng)前行情是較難把握的一段，藍(lán)籌股已經(jīng)從強(qiáng)勢(shì)逐漸走入弱勢(shì)，但從歷史規(guī)律來看，藍(lán)籌股連續(xù)深幅殺跌的可能性不大，大盤可能在完成二次探底后展開反彈。但反彈不是反轉(zhuǎn)，后市的反彈很可能是局部熱點(diǎn)輪番活躍的過程，應(yīng)控制倉位，把握操作節(jié)奏。

　　大摩投資：60日線支撐有力

　　昨日股指的大幅下跌受到中石油高開低走的影響是顯而易見的。對(duì)于中石油高開到40元上方市場(chǎng)是有心理準(zhǔn)備的，但是高開到48元，市盈率達(dá)到了68倍，卻非市場(chǎng)始料所及，這顯然有一步到位之嫌。因此獲利豐厚的投資者拋售而大資金不愿高位接盤就導(dǎo)致了中石油的走低。受此影響，中國石化、中海油服、泰山石油等石油股都出現(xiàn)了大幅度下跌；同時(shí)，工商銀行等金融權(quán)重股、萬科等地產(chǎn)權(quán)重股也紛紛下挫，由此也可以看出中石油對(duì)市場(chǎng)的巨大影響力。同時(shí)我們還要看到，潛在的資金面緊張也是股指下跌的原因。從技術(shù)面來看，由于深成指、滬深300指數(shù)已經(jīng)在關(guān)鍵的60日均線止跌，而60日線是今年股指調(diào)整的“底線”，因此預(yù)計(jì)后市大盤將企穩(wěn)回升。從中線角度看，

石油價(jià)格的上漲、人民幣的升值，有利于石油股、煤炭

能源股、地產(chǎn)金融股價(jià)值的提升，會(huì)促使市場(chǎng)資金向上述權(quán)塊轉(zhuǎn)移，而上述權(quán)重股一旦走強(qiáng)，則有望推動(dòng)股指進(jìn)一步回升。昨日權(quán)重藍(lán)籌股的跌幅較深，但是成交量并沒有明顯放大，顯示其后市仍有反復(fù)，投資者可適當(dāng)關(guān)注二線藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。

　　主持人：目前，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的特點(diǎn)仍十分突出，請(qǐng)問投資者短線應(yīng)怎樣操作？

　　廣州萬隆：注重安全邊際

　　按照傳統(tǒng)的價(jià)值投資理念，市盈率是衡量安全邊際高低的主要標(biāo)準(zhǔn)之一。從這個(gè)角度出發(fā)，目前安全邊際較高的行業(yè)主要有：鋼鐵等黑色金屬，以及化工、輕工制造等。其中，化工行業(yè)中的煤化工尤其值得關(guān)注。第一，在高油價(jià)背景下，發(fā)展煤化工是中國“富煤少油缺氣”能源狀況的必然選擇，是國家新能源戰(zhàn)略的現(xiàn)實(shí)選擇。可以說，在各種替代能源中，煤化工的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力甚至好于近年來發(fā)展較快的風(fēng)電。第二，從政策層面來看，一般不批準(zhǔn)100萬噸以下的甲醇和二甲醚項(xiàng)目，60萬噸以下的煤制烯烴項(xiàng)目。行業(yè)壁壘的提高，有助于煤化工行業(yè)進(jìn)入良性發(fā)展的新階段，降低其產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)。第三，部分煤化工產(chǎn)品的前景相當(dāng)樂觀。以甲醇為例，目前甲醇作為燃料的比例不高，但前景樂觀。首先，低比例甲醇汽油，在

發(fā)動(dòng)機(jī)無需改動(dòng)的情況下就能應(yīng)用，高比例的甲醇汽油也在陸續(xù)試用。其次，甲醇燃料電池車在歐美等發(fā)達(dá)國家已經(jīng)開始小規(guī)模商用，由于成本優(yōu)勢(shì)巨大，前景較為樂觀。綜合而言，未來幾年內(nèi)，甲醇的需求將迎來需求的巨大增長點(diǎn)。

　　主持人王筱邱志勇