晨報記者劉志飛報道近日滬深股市高位調(diào)整，不少分析人士認(rèn)為目前A股的市盈率偏高。中信嘉華銀行高級副總裁兼中國業(yè)務(wù)首席經(jīng)濟(jì)/策略師廖群博士日前明確對記者表示，目前(截至10月29日)A股65倍的靜態(tài)市盈率水平完全可以被市場接受。

　　廖博士認(rèn)為，導(dǎo)致上世紀(jì)80年代后半期日本和中國臺灣股市高市盈率的市場因素，在當(dāng)今A股市場同樣可以找到，而且更為顯著�，F(xiàn)在關(guān)鍵的問題在于A股公司2007年的中期盈利增長速度是否可以持續(xù)。不少人質(zhì)疑其可持續(xù)性，主要的異議是現(xiàn)在的盈利高增長是由投資收益而不是由主營業(yè)務(wù)驅(qū)動的。為探討這一問題，廖博士作了一個定量分析。結(jié)果表明，撇除兩家保險公司后，其余1501家A股公司2007年上半年投資收益對于高達(dá)70%的稅前盈利增長的貢獻(xiàn)度低于22%。雖然這一貢獻(xiàn)度仍然較高，但比某些分析員所斷言的要低得多。這表明，A股公司2007年上半年的高盈利增長主要是由主營業(yè)務(wù)所驅(qū)動，所以A股目前的市盈率大體上是可持續(xù)的。

　　不過，廖博士也承認(rèn)，盡管如此，當(dāng)前A股市盈率偏高已是不爭的事實。若市盈率在A股公司全年盈利的高增長得到確認(rèn)之前進(jìn)一步大幅上升，就有可能超過投資者可接受的合理限度，從而引發(fā)市場出現(xiàn)大幅度的調(diào)整和震蕩，并縮短A股牛市的時間跨度。