制表 俞險峰 來源www.rainstock.com.cn 制圖 張大偉⊙本報記者 俞險峰

　　上周大盤呈現沖高回落的走勢，周成交金額再度縮減，投資者缺乏參與熱情。據上海

證券交易所Topview數據顯示，以基金券商為代表的機構投資者在上證綜指再度接觸6000點之時還是選擇了減倉，滬市基金重倉股縮減到了378只，與上周不同的是，超過六成的重倉股被減持，中國石油“擠出效應”明顯存在，八成多的大盤股被基金拋售。

　　“擠出效應”得到證實

　　中國石油的“擠出效應”在贏富數據中得到證實。滬市33只基金重倉的大盤股中，上周只有中國銀行、民生銀行、浦發銀行以及長江電力、申能股份等8只個股獲得機構的增倉，基金減持了其余25只大盤股，大秦鐵路、工商銀行、馬鋼股份、寶鋼股份以及中國石化等減持幅度排名居前。

　　從指南針贏富深度行情來看，機構投資者（基金、券商、QFII）大刀闊斧地減倉，結果導致機構持有流通盤比例超過5%的滬市個股比前一周減少10家，為378家，這其中有超過六成的重倉股被降低倉位。

　　在全部378家滬市基金重倉股中，上周只有145家持倉比例上升，243家持有比例下降，增持品種占比為37.33%；而持有流通盤比例超過50%的滬市重倉股有83家，上周增持占比為37.04%；持股比例超過70%的滬市重倉股29家，增持占比為34.48%。可見，機構不再熱衷于抱團，而是平衡減倉。

　　基金習慣高位減倉

　　在申購中國石油的巨額資金解凍將回流的預期之下，上周的前半周大盤出現強勁升勢，但觸及6000點附近后裹足不前，解凍日之后便出現較大幅度重挫，上周五的跳空下跌更是擦掉之前一半的漲幅。另外，油價上調、境外股市重挫，以及中國石油上市形成“擠出效應”的預期，都對股指產生不利影響。無論是前半周的上漲，還是后半周的下跌，成交均處于低迷狀態。

　　基金上周在滬市凈買進415.17億元，凈賣出456.63億元，總交易量雖然比前一周稍有放大，但卻從市場上抽走了41.46億元的資金。指南針贏富深度行情提供上證所授權Topview數據顯示，上周一大盤大漲，基金投入資金42.44億元；到周二滬市上漲2.6%，漲幅不小，基金卻“開溜”了，當天凈買進97.12億元，凈賣出107.63億元，套現資金10.51億元；上周三滬指沖擊6000點未果，但也有0.98%的漲幅，當天基金快速套現40.03億元。

　　作為機構投資者的主力——基金帶頭高拋低吸的“滑頭”操作自然導致反彈行情迅速夭折。在連續兩根周陰線之后，上周周K線收出帶長上影線的小陽線，顯示反彈受阻的整理走勢，上周成交金額為7月底以來單周成交最低水平，投資者參與熱情極低。

　　前一周是機構接走了中小散戶的低位拋盤，那么上周機構則是再度把獲利籌碼吐還給散戶。從指南針軟件提供了分類賬戶的變化情況來看，截至上周五收盤，從區間賬戶來看，滬市中機構持股占盤比為31.20%，比前一周減持了0.08%的流通股。

　　另外，截至上周五收盤，大戶、中戶及散戶占盤比分別為15.96%、22.45%、30.52%，大戶、中戶分別比前一周減持0.13%和0.07%，只有散戶增持了0.28%，總之散戶接走了機構、大戶、中戶的所有拋盤。

　　再從分類賬戶來看，截至上周五券商基金持有滬市流通股占盤比為14.69%，共減持了0.25%的流通股。 我們注意到，券商基金的持股數量在上周的每一個交易日，幾乎都在減少。

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