□本報記者 趙彤剛 王光平

　　公司治理指數高的公司股價能夠跑贏大盤；上市公司治理水平正成為投資者投資的重要參考。這是南開大學公司治理研究中心日前發布的《中國公司治理評價報告》得出的結論。

　　整體治理水平逐年提高

　　研究報告通過對歷年公司治理評價樣本數據的比較和分析后發現，上市公司整體治理水平呈現逐年提高的趨勢。2007年的公司治理整體狀況比上一年有一定程度改善，治理狀況較差公司的數量明顯減少、質量有所提高。

　　報告認為，上市公司的股東治理狀況存在著逐年“累積效應”，上一年股東治理狀況的變化量會積極地影響下一年股東治理狀況。從整體上來看，我國上市公司總體的股東治理狀況呈現出逐年微量提高的趨勢；同時，上市公司間股東治理質量的差異開始縮小，總體的股東治理質量傾向于向中上等水平集中。

　　從歷年數據看，股東行為進一步規范，公司間差距逐年縮小；董事會治理評價指數呈逐年上升趨勢，作為公司治理核心的董事會建設得到加強；監事會治理狀況明顯提高；經理層治理狀況不斷改善；利益相關者治理指數略有提高，利益相關者問題逐步引起上市公司的關注。此外，公司治理100佳上市公司的財務狀況、企業業績和企業價值指標的表現總體上好于樣本中的其他上市公司。

　　受行業和股東性質影響

　　報告指出，目前，上市公司信息披露狀況有待進一步改善，上市公司在自愿性披露方面沒有根本性改觀。信息披露機制和治理水平可能受到行業因素、第一大股東性質的影響。資源類上市公司的信息披露水平一直表現較好；國有控股上市公司在信息披露狀況方面仍要好于民營控股上市公司，但兩者之間的差距在縮小。

　　公司治理機制和治理水平可能受到行業因素的影響，上市公司行業之間的治理質量存在差異。同時，上市公司第一大股東最終控制人類型也可能對治理水平存在重要影響，國有控股上市公司的股東治理評價穩定性好于民營控股上市公司。