股民 老吳

　　美聯儲前主席格林斯潘日前表示：中國股市中充滿了投機泡沫，這些泡沫遲早會破裂。而被譽為“股神”的巴菲特，也對中國股市過快的漲勢發出了警告。就連香港的華人首富李嘉誠，也紛紛逢高拋售H股大量套現。那么，中國股市到底有沒有泡沫？

　　股票市場有沒有泡沫，實際上不同的投資者有不同的判斷標準。我認為，簡單扼要也許就是最好的判斷方法。

　　一、拿股價跟資產的價值比。如本來值五塊錢的一瓶飲料，現在市場上賣一塊錢，大家就可以搶著買它。在股票市場上，這種撿便宜的機會也會有，而且往往有十倍以上的收益，往往這樣的機會都是在熊市的底端出現。

　　二、把

股票跟實業比較。如一家上市公司不是花巨資擴大產能，而是購買了大量其他公司的股權，但是最終帶來了更大的利益。股價的估值水平對實業家都有吸引力的話，那么這只股票是沒有風險的，或者說是沒有泡沫的。

　　三、跟其他投資渠道相比。其實這個市場有沒有泡沫不在于股指是5000點、6000點或者是8000點，重要的是在當前的市場里是拿著股票劃算，還是拿著國債或者定期存款劃算。如果還是拿著股票劃算，那么這個股票市場就沒有泡沫；反之，這個股票市場就有泡沫了。

　　國家統計局

中國經濟景氣監測中心于2007年9月底進行的中國百名經濟學家信心調查顯示：30%的經濟學家認為，目前中國股市“存在嚴重泡沫”；54%的經濟學家認為“存在結構性泡沫”；只有不到16%的經濟學家認為“泡沫不大基本正常”。至于未來6個月國內股市價格，調查顯示：認為股市會“上升、下降和震蕩”的經濟學家分別為43%、14%和43%。看來，股市到底有沒有泡沫，泡沫有多大？是否已經進入危險警戒線？的確值得我們去考慮了。

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