經過市場連續兩周的高位回落，本周市場有所回升，不過單純資金面的支撐根基不穩，周五市場再次出現大幅度下跌。從后面幾個交易日市場重新出現盤整的情況看，資金充裕與高估值之間的矛盾導致市場高位震蕩的格局依然未改。經過藍籌股前期的引導性上漲，在基金三季報的影響下，市場內部板塊變動之間在本周已經出現進一步調整的端倪。大盤藍籌短期面臨的波動進一步加大，而中小板塊在經過長時間盤整之后，在本周有所活躍。其中具備業績、題材、概念支撐的中盤板塊在本周表現突出，從而造成了市場前四個交易日全面普漲的格局。

　　從本周各個交易日的行情看，上周基金三季報的出爐對板塊之間的輪替有明顯的影響。一批中盤藍籌股成為市場上漲的主力。各個板塊來看，券商股、

房地產、煤炭石油、農林牧漁、電力、紡織服裝等大中盤板塊上漲幅度較大，在這些板塊中，房地產、煤炭石油是基金三季報中明確堅定持有的品種，已經過連續幾周較為強勁的表現，其中煤炭石油板塊主要受到中石油上市的影響。與前面兩周的市場比較看，資金面的充裕支撐了市場的短暫回調，本周比較明顯的一個特征是市場全面上漲，二三線的藍籌股表現突出，在部分交易日甚至出現中小板塊獨立上漲的行情，由于中小板塊已經過較長時間的調整，不排除其后續進一步走好。

　　從前四個交易日市場各主要指數與基金凈值之間表現的對比來看，本周的基金凈值遠未能贏得市場，這種情況值得引起重視，在眾多基金對后市偏于謹慎的情況下，基金凈值本周遜色的表現并不能僅僅從市場結構的變化上進行解釋，基金有可能已經在倉位上重新布局以應對后續風險加大的市場。而且在主動投資的

股票方向基金內部，各類型基金業績趨于一致，這或許也說明了基金在股票倉位上有一定調整。

　　在市場全面上漲的行情中，基金的凈值表現遜色，結合本周中盤股走勢較強的環境，不排除基金在進行新的倉位布局。截至周四的統計，本周股票—股票型基金凈值上漲2.69%，股票—指數型基金凈值上漲3.25%，混合—偏股型基金凈值上漲2.88%，混合—平衡型基金凈值上漲2.57%，指數型基金本周漲幅大大領先于主動投資的股票方向基金，而主動投資的股票方向基金內部表現均衡。

　　從本周表現居前的基金來看，泰信、光大保德信、海富通、長信等基金管理公司旗下的品種均屬于風格靈活的品種，這些基金在今年前半年業績表現突出，其對市場熱點的把握和投資對象基本面的選取均體現的非常到位。對于希望充分把握市場波段熱點的投資者來說，對這些基金可以適當進行配置，在中小板塊普漲的行情中這些基金可能會有較為突出的表現。(銀河

證券基金研究中心 魏慧君)