全景網11月2日訊 中國石油回歸A股市場的大戲正在上演。回顧八年發展歷史，公司取得了驕人業績，向全球投資者交出了令人滿意的答卷；展望未來，承載國家能源安全供應重任的中國石油，又將如何持續鑄就未來輝煌呢？

　　筆者帶著這個問題進行了多方面的采訪和研究，試圖梳理出其中的邏輯-

　　一、自覺定位：

　　擔當起油氣能源供應的歷史重任

　　二十世紀90年代冷戰結束后，世界政治經濟逐漸形成多極化格局，中國抓住歷史機遇，積極參與以經濟實力為基礎的綜合國力競爭，謀求和平崛起，向世界強國邁進。美國《時代》周刊預測21世紀將成為“中國世紀”，中國經濟總量將在2015年前后超過日本，在2050年左右趕上美國。

　　縱觀歷史，大國崛起的誘因主要是一個國家經濟的快速增長和經濟實力的提升，當然離不開充足穩定的能源供應。近年來，中國經濟持續快速增長，能源的需求和消耗量也不斷上升，雖然國家一直推進“節能減排”工作，但能源的進口依存度仍然不斷提高，能源安全穩定供應難度加大。作為石油消費大國，1993年我國由石油凈出口國轉變為凈進口國，之后進口量逐年增加，2006年原油凈進口量約為10億桶，原油進口依存度高達到約47%。隨著我國經濟的進一步增長，在相當長的一段時間內，我國的石油消費需求還將快速增長，進口依存度不可避免地維持在高水平，因此，我國國民經濟能否實現可持續發展，取決于能源是否能得到安全穩定地供應。可以預計，在未來相當長的時間里，作為國家石油公司，中國石油必然會高度重視國家利益，為中國經濟的可持續發展提供能源安全保障。

　　1、中國石油具備擔當國家能源安全供應重任的資源基礎。中國石油是國內最大的原油和天然氣生產商，截至2006年底，公司擁有的原油和天然氣已探明儲量分別為116.2億桶和1.5萬億立方米，分別占我國三大石油公司合計的70.8%和85.5%。公司近幾年不斷加大上游業務的資本支出，每年用于勘探活動的資本支出高達200億元。通過不斷加大勘探與開發的資本支出和運用精湛的勘探技術，在過去12-18個月里，公司已宣布了超過34億桶油當量的油氣儲量。特別是今年5月份冀東南堡油田的發現，為公司增加了10億噸原油地質儲量。新油氣田的不斷發現，在提高公司核心競爭力的同時，也為國家能源安全筑起了一道堅實的屏障。

　　2、中國石油是負責任的公司。中國石油堅持“奉獻能源，創造和諧”的宗旨，在保證能源安全供應的同時，為中國經濟做出了巨大貢獻。2006年以來，國際

原油價格不斷上漲并高位運行，為了不將高油價傳導到下游行業，公司一直以低于國際市場原油價格5美元多的價格向國內供應原油。以2006年為例，世界平均原油價格為65.14美元/桶，中國原油平均銷售價格為59.81美元/桶，按公司當年原油產量約8.3億桶計算，2006年中國石油為中國經濟貢獻了約44.3億美元。另外，在成品油供應方面，為了緩解通貨膨脹壓力，不增加國內居民的支出，在成品油和原油價格倒掛、煉油業務虧損的情況下，公司采取各種措施，不斷增加原油加工能力，提高現有裝置加工負荷（2006年公司煉油裝置負荷率達到97%），確保國內市場供應，充分體現了公司崇高的社會責任感。

　　3、中國石油在國家戰略石油儲備體系中占據重要地位。國際經驗證明，戰略石油儲備具有三大功能：一是保障供給，保證一段時間內的石油應急供應，使國民經濟各重要部門能夠正常運作；二是穩定油價，龐大的戰略石油儲備本身對市場就起著制衡作用；三是威懾作用，在緊急情況下，國家能及時利用戰略石油儲備，減輕和限制石油危機的沖擊力，為解決危機和其他一系列問題贏得所需的時間。目前，我國正在逐步建設戰略石油儲備體系，首批石油儲備基地建成后，將形成約10余天消費量的石油戰略儲備能力。而根據統計，以中國石油為代表的全國石油系統內部的商用石油儲備能力約為20天的石油消費量。

　　4、油氣輸配和銷售管網是國民經濟安全的重要保障。中國石油在油氣管道運輸方面居于全國主導地位，2006年底公司擁有并經營著天然氣主管道20，590公里，占全國的77.8%；原油管道9，620公里，占全國的60%。此外，公司還擁有18，000多座加油站。公司油氣產品輸配管網和零售網點覆蓋全國主要省、自治區及直轄市，為國家各類油氣產成品的有效輸配和向消費者供應提供了強有力的保障。油氣輸配管道和油氣銷售網點是戰略性資源，對保障能源安全供應和國家經濟安全具有重要意義。

　　二、精心運籌：

　　制定企業長遠規劃和三大發展戰略

　　為了確保國家能源安全，為國民經濟快速發展“加油鼓氣”，中國石油審時度勢，自覺踐行歷史賦予責任，明確提出了分兩步“建設具有較強競爭力的國際能源公司”的宏偉目標。據招股說明書披露，第一步是“十一五”期間，將堅持持續有效快速發展，集中發展核心業務，不斷拓展新興能源業務，保持公司綜合實力的國內領先地位，努力把公司建設成為國際能源公司；第二步是到2020年，在鞏固公司國內領先地位的同時，加快國際化進程，進一步提升世界石油公司綜合排名，明顯增強國際市場競爭力，成為全球石油石化產品重要的生產商和銷售商之一，最終建設成“具有較強競爭力的國際能源公司”。同時，明確了公司的業務發展方向，指明了近期工作重點，制定了三大發展戰略：資源戰略旨在夯實公司的發展基礎，市場戰略旨在確保公司的發展先機，國際化戰略旨在開拓公司的發展空間，形成了完整的發展戰略體系。

　　1、資源戰略。最大限度地獲得油氣資源，是實現公司持續發展、保障國家石油安全的必然要求。為了確保國家能源的安全穩定供應，公司必須盡量尋找和開發一切可以利用的油氣資源，這要求中國石油必須著力推進資源戰略，即：將謀求油氣資源最大化、多元化和有序接替作為戰略的基點，堅持油氣并重、加強國內、擴大境外、拓展海域、增強儲備、發展替代的原則，實現原油產量較快增長，天然氣產量快速增長，國際油氣貿易不斷擴大，新興能源取得突破，單位油氣盈利能力保持較高水平，鞏固上游業務在國內的主導地位，不斷增強公司持續發展的基礎，切實履行好保障國家油氣安全的責任。

　　2、市場戰略。市場是聯結供應者和消費者的紐帶，是開展生產營銷活動和實現公司價值的舞臺。同時，公司為完成國家賦予的保證能源安全穩定供應的責任，必須掌握和占有較大規模的市場份額，這要求中國石油必須著力推進市場戰略，即：謀求持續的市場主導地位和最大效益，充分利用公司規模實力和上下游一體化優勢，穩固成熟市場，擴大高效市場，開拓戰略市場，發展國際市場。通過大市場、大流通、大營銷和大貿易，鞏固和擴大市場份額，不斷提高在國內外市場的競爭能力。

　　3、國際化戰略。在經濟全球化和我國改革開放的大背景下，為了提升公司國際競爭力，在海外市場盡量獲取油氣資源，保障國家石油安全，避免對某一國家石油進口的過分依賴，要求公司必須“走出去”，著力推進國際化戰略，即：按照積極穩妥、互利雙贏的原則，按照引進來和走出去相結合，資源、市場、技術和資本相結合的思路，以發展油氣上游業務為主，加大國際合作和資本運作力度，加快海外油氣勘探開發，謹慎、有效、適度發展中下游業務，積極推進資源進口來源多元化，做大做強國際油氣貿易業務，形成國際競爭力較強的跨國公司。

　　中國石油本次A股發行，對公司推進三大戰略具有重要意義：

　　一是確保了融資安全。據測算，中國石油未來每年約有1500～2000億元的資本性支出，收購海外油氣資產也需要大量資金，在這樣的背景下，本次A股發行后得以運用境內外兩個資本市場募集資金，形成良好的融資機制和融資平臺，為公司順利實施三大戰略提供資金支持，助力公司快速發展。

　　二是擴大了股東基礎。本次A股發行讓國內投資者有機會投資中國石油，進而分享企業快速發展的成果，擴大了股東基礎。同時，國內投資者通過投資中國石油，將加深對公司的了解，提高對公司品牌的認知度，擴大公司客戶基礎和市場份額，有助于促進公司市場戰略的推進。

　　三、有效組織：

　　落實決勝未來的業務布局

　　采訪中我們了解到，中國石油已經按照長遠發展規劃和既定戰略精心布局“決勝未來”的各項舉措，正在有序落實。

　　（一）進一步做強核心業務，全面提升公司價值

　　中國石油成立以來，勘探與生產、煉油與銷售、化工與銷售及天然氣與管道等核心業務取得了驕人的經營業績。為了更好地回報股東和投資者，公司計劃進一步做強現有核心業務，挖掘增長潛力，繼續提升公司整體經營業績。

　　1、加大國內油氣勘探開發力度，確保國內原油產量“穩中有升”。據媒體報道，中國石油今后的油氣勘探工作思路是：立足于渤海灣、鄂爾多斯和四川等八大盆地，深化地質研究，突出12個重點項目和16個重點區帶，力爭石油儲量接替率大于1，并努力推動油氣勘探進入新的儲量增長高峰期。為此，公司2007年共計安排了11個油藏評價重點項目及部分風險勘探項目。“十一五”期間，預計原油產量每年將增長700萬桶以上。

　　此外，公司還將通過提高采收率，確保原油產量穩中有升。對于老油區，公司將積極推進規模化精細油藏描述，加強油田綜合治理，加大三次采油力度。今年上半年，中國石油集團油氣開發工作例會對老油田的“二次開發”工作進行了動員和部署，這標志著老油田“二次開發”工程正式全面啟動。以大慶油田為例，今年上半年，大慶油田通過控含水降遞減，優化聚合物驅綜合調整，積極推進三元復合驅工業化試驗，加快外圍油田上產等措施，生產原油2，108萬噸，完成全年計劃4，162萬噸的50.6%；生產天然氣12.6億立方米，完成全年計劃26.5億立方米的47.5%，形成了積極主動的生產形勢。

　　據招股說明書披露，中國石油將利用本次回歸A股所募資金投資大慶油田徐家圍子地區、薩爾圖油田北三區及南六區、長慶油田姬塬地區、吳旗油田及冀東油田等七個原油產能建設項目，總投資達到約143億元，上述原油產能新建項目投產后，可每年增加公司原油生產能力約410萬噸。

　　2、調整煉化結構，擴大生產規模，加強油氣銷售及儲運設施建設。據媒體報道，近幾年公司著力調整煉化業務結構，先后關停7個低效、無效煉油生產區和小煉廠，關停報廢低效、高耗的煉化裝置212套。通過實施裝置技術改造和擴能改造，相繼建成并完善了大連石化、大連西太平洋石化、蘭州石化3個千萬噸級煉油基地，配套完善了12個五百萬噸級煉廠。

　　“十一五”期間，中國石油將繼續優化煉化結構，擴大生產規模，努力抓好油氣銷售和儲運設施建設，以提升公司生產經營效率。具體計劃主要包括：

　　一是確定了多個“十一五”擴能改造項目，將分別于2008年建成的大連石化2050萬噸擴能改造項目和獨山子石化1，000萬噸擴能改造項目，以及將于2009年投產的廣西石化新建1，000萬噸/年煉油項目等。預計到2010年，中國石油的煉油能力將達到1.7億噸/年。

　　二是加強加油站及油庫等銷售網絡和儲運設施的建設。未來中國石油加油站布局的重點在經濟發達地區、大中城市、高速公路和交通要道；而油庫投資的重點是沿海、沿江、沿成品油管線上的集散庫和配送庫。據媒體報道，“十一五”期間計劃投資142億元，新增2，400座加油站，單站日銷售能力達到10噸；到2010年品牌加油站將達到22，000座，其中，資產型加油站20，000座，單站日銷量10噸/日。

　　3、完善天然氣干線管道和原油管網，加快建設成品油管道。隨著中國經濟的快速發展，國內用戶對天然氣等清潔能源的需求日趨上升，預計未來幾年，中國的天然氣需求每年將超過1，000億立方米，到2010年接近1，500億立方米。目前，天然氣與管道板塊收入僅占營業收入的5%左右。公司將采取以下主要措施，充分發揮天然氣儲量和管網優勢，力爭使天然氣與管道業務盡快成為公司重要的盈利增長點。

　　一是圍繞“西氣東輸、陜氣東進、川氣東送”，突出塔里木、川渝、長慶和青海四大氣區的發展，搞好大慶、新疆和土哈三中氣區的發展，重點建設塔里木克拉2、迪那、川渝川東高含硫氣田、長北和蘇里格氣田及青海澀北和臺南等氣田，盡快形成3-4個天然氣年產量100億立方米以上的大型氣區。

　　二是完善塔里木、長慶、川渝和青海四大氣區干線管道，加快聯絡線建設，實現四大氣區外輸管道的全面聯網，構筑東北輸氣管網，并盡快建成1-2座LNG接收站和一條跨國輸氣管線，增加天然氣引進資源量，提高天然氣供應能力。據媒體報道，公司正在考慮建設第二條西氣東輸管線，管道境內起于新疆霍爾果斯，東到長江三角洲，南到珠江三角洲，管道設計輸量300億立方米，干支線長度近8，000公里。此外，還將在2012年前建成江蘇、大連和唐山三個LNG項目，形成LNG生產能力近1000萬噸。

　　三是加快國內原油外輸管道的建設和改造，繼續加快引進原油管道的建設，完善原油管網；盡快建設東北、西北到中南的成品油管道，形成跨區域的原油、成品油管網，改善成品油運輸條件，提高市場競爭力。預計未來將投資超過380億元，建成多條原油及成品油管道。

　　（二）積極開發新能源，奠定業績增長新基礎

　　為了實現成為綜合能源公司的目標，中國石油計劃投資100億元發展新能源，按照“著眼長遠、突出重點、有效發展”原則，重點發展煤層氣、燃料乙醇和地熱利用，開展生物柴油生產試驗，同時進行砂礦、油頁巖的資源普查和開發試驗。目前，新能源開發業務已初具規模，發展勢頭良好。

　　1、煤層氣。投資2.2億元的世界儲量最大整裝煤層氣田-山西沁水盆地煤層氣勘探開發項目已取得實質性進展。據媒體報道，中國石油已在該盆地鉆探煤層氣開發井達230口，其中，55口井已先期投產，探明煤層氣地質儲量達352億立方米。中國石油已建成國內最先進的煤層氣實驗室，擁有三項煤層氣國際專利技術，并正在建設國內規模最大的30億立方米煤層氣處理廠。

　　2、燃料乙醇。已建成30萬噸的燃料乙醇生產廠，產量達到50萬噸。作為國家推廣乙醇的單位，中國石油還積極組織建設乙醇汽油生產廠，在吉林、山東等九個省市共建成乙醇汽油調配中心88座，改造加油汽站5778座，占全國乙醇汽油年銷售量的55%。

　　3、生物能源。已與四川、云南、山東等省達成生物能源合作協議，并在四川建成了國內第一個年產6萬噸的生物柴油生產基地。公司未來還將在上述地區建設600萬畝生物柴油原材料基地和20萬噸生物柴油裝置。

　　（三）“走出去”與“引進來”并舉，提升公司競爭優勢

　　按照引進來和走出去相結合，資源、市場、技術和資本相結合的思路，中國石油加大國際合作力度，加快海外油氣勘探開發及收購海外成熟油氣的步伐，積極發展國際油氣貿易業務，形成了清晰的國際化布局。（見左圖4）

　　“走出去”讓中國石油品嘗到了國際化經營的甜頭。近三年，公司海外油氣儲量和產量實現了跨越式增長，年均復合增長率分別達到62%和23%。據招股說明書披露，到2006年末，海外原油和天然氣探明儲量分別占公司總儲量的5.5%和1.5%；2006年，海外原油和天然氣產量分別占公司總產量的6%和3%。

　　同時，中國石油還積極開展對外合資合作。2004年5月與英國石油的子公司BP全球投資公司簽訂合資企業合同，共同在廣東成立了BP-PetroChina石油有限公司，計劃以該合資公司為平臺未來三年內在廣東省建立、購買和運營大約500座加油站。此外，還攜手美國雪佛龍公司共同開發四川羅家寨氣田，并與法國道達爾公司合作開發鄂爾多斯蘇里格南區塊。在“引進來”的過程中，公司認真學習對方的先進開發技術和管理經驗，提高健康、安全和環保管理水平。

　　（四）積極拓展海洋新領域

　　據專家介紹，我國海域蘊藏著豐富的油氣資源，石油和天然氣地質資源量分別為246億噸和8.4萬億立方米。我國擁有70萬平方公里的300～3000米深水域，未來石油和天然氣的開發潛力巨大。

　　2004年7月，在拿到國土資源部頒發的南海油氣勘探許可證后，中國石油正式吹響了進軍海洋石油的號角。目前，公司正在南海瓊東南盆地開展南部三維地震勘探，已完成1，168平方公里三維地震的采集和處理，以及對勘探目標選擇論證工作。記者從參加本次A股路演的某中介機構研究員那里了解到，隨著中國石油經營業績的進一步提升，將積累強大的資金實力，為公司推進“下海”戰略奠定堅實基礎，預計未來可在海上形成年產400萬噸的原油生產能力。

　　（五）加強海相油氣理論研究，助力發現重大油氣藏

　　專家介紹，世界上大部分油氣田發現在海相地層，由于時代老、有機質豐富低、有機質熱演化程度高、勘探目的層埋藏深及油氣藏保存條件差等原因，使得我國海相地層勘探一直處于停滯狀態，探明率比較低。而全國第三輪油氣勘探數據表明，我國海相地層具有豐富的油氣資源，其中，石油資源量約92億噸，天然氣資源量超過17萬億立方米。

　　中國石油是以精湛油氣勘探技術見長的公司。以南堡油田為例，我國對冀東灘海地區的油氣勘探始于1988年，但在其后14年間的自營勘探和對外合作勘探中，一直未取得實質性突破。但從2002年開始，中國石油轉變勘探思路，強化精細三維地震勘探，配套應用大位移斜井和水平井鉆井技術等一系列先進技術，克服了眾多地質勘探和工程施工難題，最終將這一世界級的油氣田挖掘出世。

　　今年5月與國家科技部聯合召開會議，組織了一大批國內知名的科學家對我國海相層系油氣勘探潛力進行研討，一批重大海相勘探項目即將啟動。正如公司董事長蔣潔敏在黨的十七大期間所說的，“隨著技術的發展進步，中國國內石油資源絕不會像現在這么少，并將持續保持增長趨勢”，相信不久的將來，隨著海相油氣地質理論研究不斷深化，公司將發現更多的重大油氣藏，進一步強化資源優勢。

　　本次A股發行成功是中國石油發展史上的重要里程碑。我們研究認為，在新的歷史起點上，中國石油必將牢牢抓住國民經濟快速發展的歷史性機遇，全面踐行經濟、政治和社會三大責任，積極推進綜合性國際能源公司建設，全面提升公司價值。這無疑是中國石油持續發展的必然邏輯！