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　　中國國航(601111)日前發(fā)布公告，擬公開發(fā)行不超過4億股A股，以募集資金購置飛機和補充流動資金。

　　當前航空業(yè)正處于新一輪景氣周期，需求旺盛，航空公司資產(chǎn)利用率持續(xù)攀升。國航方面，9月份公司載運率、客座率和貨載率分別為73.1%、83.3%和61.1%，同比大幅提升5.7%、3.6%和7.1%。但另一方面，因主客觀原因，國航運力供給增速有所下滑，自三季度以來，公司運力供給同比增速呈較明顯的下降趨勢。考慮到隨著首都機場第三跑道、第三航站樓逐步投入運營以及奧運沖擊波，航空業(yè)務量將出現(xiàn)大幅增長，適度加大運力投放將有利于公司分享行業(yè)景氣盛宴，競爭態(tài)勢上也有利于國航進一步穩(wěn)固和搶占市場。

　　

國家發(fā)改委通知自11月1日零時起將汽油、

柴油和航空煤油價格每噸各提高500元。雖然市場此前對國際

原油價格高企對國內(nèi)造成的壓力均有預期，但相對于歷史慣例，此次航空煤油的調(diào)價幅度和時間仍略超乎預期，而國際原油價格的后續(xù)走勢值得進一步關注。

　　此次調(diào)價對國內(nèi)航空業(yè)燃油成本造成了較大的不利影響，國內(nèi)市場份額占比最大的南航首當其沖。但鑒于國內(nèi)航油的調(diào)價與燃油附加也存在一定的聯(lián)動機制，具體不利影響仍將取決于燃油附加是否也會上調(diào)及上調(diào)幅度和時間。從調(diào)價對業(yè)績負面影響的角度出發(fā)，建議短期內(nèi)對航空股保留一份謹慎。摘自《長城證券晨會報告》

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