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新浪財經(jīng)

許小年:基金同質(zhì)化加劇市場波動

http://www.sina.com.cn 2007年11月02日 00:20 東方早報

  早報訊“廢除短期排名,并探討基金公司的合伙人制。”昨天,著名經(jīng)濟學家、中歐國際工商管理學院教授許小年在“中國基金業(yè)十年慶典暨2007中國基金業(yè)高峰論壇”上直言,在當下過熱的市場中,基金的同質(zhì)化極有可能放大了市場的波動。許小年在“以制度改革促進基金業(yè)發(fā)展”為題的演講中指出,很多基金公司經(jīng)常是買的時候都在買,賣的時候一起賣。“我們看到的基金有很多的名字,但是實際上基本上投資風格和投資特點是千人一面。”此外,在市場環(huán)境的變化中,基金價值投資理念日趨薄弱,違規(guī)違法的行為也時有發(fā)生。許小年說,中國資本市場上的非理性繁榮已經(jīng)是不爭的事實,市場的風險已經(jīng)超過了當年的日本和臺灣地區(qū)的泡沫高峰期。如何讓基金在規(guī)避風險、降低市場波動性方面發(fā)揮作用?許小年歸結(jié)出了六條改革建議:一是堅定推動市場化改革。二是政府要放棄對指數(shù)調(diào)控。三是取消基金產(chǎn)品發(fā)行的審批制,通過市場競爭造就多樣化的基金公司,給投資者更多的選擇。四是逐步地放松和解除對管理費用的管制,使基金在市場競爭的壓力下,走向基本面投資,追求長期回報,逐漸發(fā)展形成自己的多樣化的風格。在解除管制以后,管理費可能會下降,由此可以適當提高申購和贖回的費用,以鼓勵長期投資,以避免短期炒作。五是廢除短期排名,希望晨星系統(tǒng)像國外一樣,只排三年的業(yè)績,而不排一年的業(yè)績,更不要搞季甚至月度的排名。六是把激勵機制從利潤分成制逐漸過渡到探討合伙人制。昨天在上海舉行的“中國基金業(yè)十年慶典暨2007中國基金業(yè)高峰論壇”,由和訊網(wǎng)聯(lián)合中國證券市場研究設(shè)計中心及證券市場周刊共同主辦。

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