□本報記者 周松林 上海報道

　　截至2007年10月31日，在上海證券交易所上市交易的855家上市公司按期披露了2007年第三季度報告。數據顯示，滬市上市公司今年前三季度實現凈利潤5123億元，已超過去年全年凈利潤總額3202億元。結合現已公布的上市公司年度業績預告揭示的信息分析，2007年滬市上市公司全年整體業績可望比上年大幅增長。

　　工行最賺錢

　　根據統計，855家滬市上市公司2007年前三季度實現營業總收入43579億元，較2006年同期增加43.7%；實現凈利潤總額約為5123億元，較2006年同期增加73.8%；凈利潤的增長幅度高于營業收入的增長幅度。實現凈利潤超過100億元的上市公司有8家。其中，工商銀行實現凈利潤638.82億元，位居滬市之首。855家上市公司2007年前三季度加權平均每股收益為0.301元/股，加權平均凈資產收益率為11.3%，較2006年同期分別上升98%和67%。每股收益超過1元的上市公司有40家，其中每股收益最高的公司為ST浪莎，每股收益達到5.034元/股。扣除非經常性損益后的每股收益居滬市首位的公司則是馳宏鋅鍺，每股收益為2.61元/股。

　　大盤藍籌股的加盟對滬市上市公司整體業績的快速增長起了良好的推動作用，前三季度實現營業收入和凈利潤進一步向這些上市公司集中。根據統計，上證50指數樣本股公司2007年前三季度實現營業總收入24422億元(占全部上市公司營業總收入的56%)；實現凈利潤約為3420億元(占全部上市公司凈利潤的67%)。上證50指數樣本股公司2007年前三季度加權平均每股收益0.328元/股，高出滬市平均水平8.9%；加權平均凈資產收益率則為12.4%，高出滬市平均水平9%。

　　上證180指數樣本股公司2007年前三季度實現主營業務收入31284億元(占全部上市公司主營業務收入的72%)；實現凈利潤約為3934億元(占全部上市公司凈利潤的77%)。上證180指數樣本股公司2007年前三季度加權平均每股收益0.333元/股，高出滬市平均水平10.9%；加權平均凈資產收益率為12.1%，高出滬市平均水平6.4%。

　　周期公司整體向好

　　從行業來看，行業景氣度對行業上市公司的整體業績向好起了決定作用。季報顯示，以煤炭、鋼鐵、有色金屬為代表的基礎原材料行業、機械設備制造業、石油化工業、采掘業等上市公司均受益于行業景氣度的持續高漲，呈現業績高速增長的趨勢。而金融、地產行業的上市公司同樣因受到行業景氣度刺激和國民經濟的快速發展，呈現強勁上升的態勢。

　　在業績大幅增長的同時，季報也顯示，雖然第三季度滬市上市公司整體業績仍維持了上半年的增長趨勢，但單季增長速度有所減緩，第三季度業績環比相較前二個季度出現明顯下降。根據統計，第三季度滬市上市公司實現營業收入16669億元，相對第二季度實現的營業收入環比為96.47%，低于第二季度的環比179.43%。第三季度實現凈利潤2220億元，環比為125.99%，同樣低于第二季度的環比154.43%。

　　分析顯示，除了由于今年上半年上市公司業績普遍超常增長導致業績基數大幅提高的因素影響外，上市公司營業收入增長幅度趨于“降溫”是第三季度單季業績環比下降的一個重要因素。營業收入增長幅度下降這一現象也表明上市公司在經過今年上半年持續的高速增長后，經營已逐漸進入了增速相對放緩、業績日漸趨穩的階段。

　　而投資收益增長幅度下降是導致第三季度業績單季環比下降的另一個主要因素。季報數據顯示，前三季度滬市上市公司共獲得投資收益1651億元，占利潤總額的23.25%，同比增長283%。第三季度投資收益雖然仍保持了增長趨勢，但與上半年投資收益及其環比的增長幅度相比，均有下降。第三季度滬市公司實現投資收益592億元，低于第二季度的797億元，環比則僅為74.28%，遠低于第二季度的304%。分析人士認為，今年上半年上市公司投資收益大幅增長在很大程度上得益于股市的持續上漲，上市公司持有的限售流通股限售期滿后出售以及對銀行、

證券公司等金融行業上市公司的股權投資變現給上市公司帶來了巨額投資收益。同樣受市場因素影響，由于第三季度股市出現震蕩波動，直接導致上市公司通過二級市場變現獲取的股權投資收益下降，進而降低了第三季度總體業績的增長幅度。對于手中尚持有大量其它上市公司股權的公司而言，其業績的變化趨勢可能與證券市場的未來走勢有一定的相關度。

　　滬市公司三季報的另一個特點是非經常性損益占利潤總額的比重下降，但對部分上市公司的業績增長仍有較大的影響，ST公司尤為突出。統計顯示，滬市上市公司前三季度非經常性損益為178.03億元，僅占利潤總額的2.5%。但個別公司的非經常性損益占了利潤總額的大半，如ST浪莎，其每股收益居滬市之首，為5.034元/股，但其收益大部分來自債務重組收益和非流動資產處置收益，扣除非經常性損益后的每股收益僅為0.11元/股。由于非經常性損益具有極大的不確定性，不能持續穩定地獲取，因此不能確切地反映上市公司實際經營狀況和盈利能力。因此，分析人士強調，對上市公司進行價值分析時應對該指標保持一定關注，警惕非經常性損益可能帶來的業績泡沫。

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