受多種因素影響，近來(lái)國(guó)際油價(jià)不斷走高。國(guó)際投行高盛日前發(fā)布報(bào)告指出，如果歐佩克部分關(guān)鍵成員不盡快增產(chǎn)，美國(guó)的原油價(jià)格可能在2007年年底前升至每桶95美元，而目前國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜，原油供應(yīng)持續(xù)緊張，即使歐佩克關(guān)鍵成員增產(chǎn)，也很難在短期內(nèi)緩解市場(chǎng)需求壓力。

　　由于國(guó)際原油價(jià)格不斷上漲，我國(guó)成品油價(jià)格上調(diào)壓力大增。10月29日，發(fā)改委發(fā)布《前三季度生產(chǎn)資料價(jià)格情況報(bào)告及后期走勢(shì)預(yù)測(cè)》表示，未來(lái)一段時(shí)間里，國(guó)際油價(jià)的高位震蕩將增加國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格上漲的壓力，加大了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)上調(diào)油價(jià)的預(yù)期，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格仍將保持穩(wěn)中略漲的態(tài)勢(shì)；中石化相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，“建立供油的長(zhǎng)效安全機(jī)制應(yīng)從全局的高度去考慮，盡快理順國(guó)內(nèi)成品油定價(jià)機(jī)制，提高國(guó)內(nèi)價(jià)格調(diào)整與國(guó)際油價(jià)變化的同步性，包括調(diào)整價(jià)格時(shí)間上的同步和調(diào)價(jià)幅度上的同步。”可見，在權(quán)衡各方面利益之后，國(guó)家提高成品油價(jià)格的可能性極大。

　　中石油作為中國(guó)最賺錢的企業(yè)成功回歸A股，將促進(jìn)行業(yè)個(gè)股的價(jià)值得到深度挖掘，提升個(gè)股估值水平。

　　中科英華（600110）是上市公司中少有的原油投資與經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，此部分業(yè)務(wù)正在給公司帶來(lái)穩(wěn)定良好的投資收益，將來(lái)會(huì)給公司帶來(lái)巨大的回報(bào)，已經(jīng)引起研究分析機(jī)構(gòu)和廣大投資者的強(qiáng)烈關(guān)注。截至目前，中科英華與中石油合作投資的京源油田正創(chuàng)造良好的效益，合資期限從1997年至2017年，目前已累計(jì)開采原油75萬(wàn)噸（1噸約為7.3桶），油田仍處在開采前期，成本僅15美元/桶；根據(jù)開采設(shè)計(jì)方案，該油田以后每年產(chǎn)量將穩(wěn)定在約8萬(wàn)噸/年。受世界需求旺盛和國(guó)際地緣政治不穩(wěn)定影響，今年以來(lái)油價(jià)持續(xù)攀升，根據(jù)高盛等投行預(yù)測(cè)，2007年底，石油價(jià)格將突破100美元/桶大關(guān)，則全年石油均價(jià)將達(dá)80美元/桶。據(jù)國(guó)際石油供需狀況預(yù)測(cè)，2008年

國(guó)際油價(jià)極可能更高，我們保守預(yù)測(cè)近三年石油均價(jià)可達(dá)80美元/桶，因此公司2007~2009年石油業(yè)務(wù)可穩(wěn)定地貢獻(xiàn)年收入約3.5億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約2.7億元，若按投資所得算，則中科英華每年將可從京源油田穩(wěn)定獲得約1.35億元的收益，大大提高中科英華的內(nèi)在投資價(jià)值。

　　結(jié)合中科英華剛完成調(diào)整的產(chǎn)業(yè)鏈布局，除了石油以外，銅礦、銅桿、銅箔及電線電纜產(chǎn)業(yè)也將于2008年實(shí)現(xiàn)更好的效益，以及久游網(wǎng)良好的增長(zhǎng)潛力，并有望于近期上市。筆者認(rèn)為中科英華綜合效益將于2008年爆發(fā)。

　�。ǖ掳�

證券 張海東）