本報記者 俞險峰

　　上周末本周初接連兩天的反彈，令市場信心大增。據上海證券交易所Topview數據顯示，以基金券商為代表的機構投資者依然掌控著市場的主導權，基金上周改變了連續兩周在市場套現資金的操作風格，在滬市一周內凈投入資金73.50億元，近六成的滬市重倉股被基金增持，不過，機構投資者抱團取暖的心態愈發嚴重，部分超級重倉股的集中度再度提高。令人惋惜的是，散戶卻把前一周高位接的盤在低位拋掉了近三分之二，而機構卻把兩周內減倉全部撿回來了。

　　我們注意到，機構投資者在前周的前三天，也就是上證指數運行在6000點上方的時段套現100億元的資金，而在前周的后兩天，也就是大盤跌破6000點之后又反手做多，凈投入資金12億元。現在看來，機構投資者那兩天的入市為反彈行情早已打下伏筆。

　　事實上，券商基金的買入操作在上周延續著，指南針贏富深度行情提供上證所授權Topview數據顯示，以券商基金為代表的機構投資者上周在滬市凈買進454.36億元，凈賣出380.86億元，總交易量雖然大幅萎縮，僅相當于前一周的七成多，但是一改連續兩周凈賣出大于凈買進的操作，當周凈投入資金73.50億元。

　　從周K線上看，股指到上周已經連續收出兩根陰線，顯示出調整走勢，上周成交金額也比前一周縮減近三成，市場人士基本判斷是大跌勢中市場毫無承接意愿。但是，這個判斷其實是錯的。

　　機構投資者確實棋高一著，在6000點上方成功減倉是一步好棋，在市場失去信心拋售籌碼時大膽加倉更是一步好棋。正當各方面把注意力集中在基金三季度報告中重倉股是增是減上時，基金開始大手筆買入了，上周的情況是，機構接走了中小散戶的低位拋盤。從指南針軟件提供了分類賬戶的變化情況來看，截至上周五收盤，從區間賬戶來看，滬市中機構持股占盤比為31.28%，比前一周增持了0.41%的流通股。尤其值得注意的是，上周三收盤時，機構持股占盤比為31%，上周四大跌想必大家印象深刻，數據顯示出機構在上周四上周五大舉增持0.28%，相當于前三天增持量的一倍還多，可見機構膽識過人。

　　與此同時，截至上周五收盤，中戶及散戶占盤比分別為22.52%、30.24%，比前一周減持了0.16%和0.21%，把前一周高位接的盤在低位拋掉了三分之二。

　　再從分類賬戶來看，截至上周五券商基金持有滬市流通股占盤比為14.94%，共增持了0.02%的流通股。 我們注意到，券商基金在前三天，即大盤大跌前略有減持，而后兩天即大跌之日及反彈之初快速增持。

　　我們還有一組數據可以考察基金的操作。從指南針贏富深度行情來看，截至上周五，機構投資者（基金、券商、QFII）持有流通盤比例超過5%的滬市個股比前一周少了一家，有388家，但是連續兩周減持品種多于增持品種的現象被扭轉了，平靜的現象背后還有更多不平靜的“暗流”在涌動。

　　在全部388家滬市基金重倉股中，上周有224家持倉比例上升，164家持有比例下降，增持品種占比為57.73%；而持有流通盤比例超過50%的滬市重倉股有83家，上周增持占比為69.89%；持股比例超過70%的滬市重倉股31家，增持占比為83.81%。在這組數據中，我們看出兩個問題，其一，機構投資者抱團取暖的心態愈發嚴重，越是重倉股越是增持多；其二，機構持股總的占盤比變化不大，但是持股更集中于重倉股和相對高價股。