日前，長城證券會同景順長城基金、長城基金聯合舉辦“長城會”第一期論壇，論壇主題為“追尋確定性的成長收益”。長城證券預計，以未來兩年A股公司的內生性業績增長預期作參考，在上證綜指均衡位置5，500點基礎上，年內市場整體還具備20%-25%的上升空間，對應點位大約在滬指6，800點左右。

　　會上，長城證券金融研究所所長助理但朝陽提出，重估和成長已經成為A股牛市征程的兩大主要引擎。過 去一年半牛市主要引擎的價值重估因素已經挖掘得較為充分；相比之下，另一牛市引擎業績成長因素將可能扮演未來一年牛市征程的主要角色。在中國經濟的快速成長背景下，上市公司業績快速增長未來幾年依然將維持強勁的態勢。

　　長期看，在宏觀經濟和上市公司業績沒有迎來向下的拐點之前，難輕言熊市的到來。但短期而言(如07年四季度)，流動性的變化、估值的提升空間等因素對于股指走勢的影響可能更為顯著。長期成長性確切的金融、地產、鋼鐵、機械、高端消費(食品飲料、汽車)無疑是值得長期看好的行業。

　　對于未來的宏觀政策趨勢，景順

長城基金公司投資副總監兼新興成長基金經理李志嘉預計，

人民幣升值將進一步加速，基準利率年內可能進一步上調，努力推進利率市場化。長期而言，在供求關系失衡的情況下，投資者一定會為未來支付較高的溢價。越是能夠看得長遠的企業越是能夠獲得投資者給予的溢價，能夠看得長遠的藍籌股一定是A股市場的主流。他建議側重內需，提高防御性。配置上建議超配周期性強，內需為主的行業和增長確定性好，相對估值不高的行業。

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