恒豐投資梁淵

　　上周，美股在經歷一番暴跌后逐步回穩，歐美幾大股指亦相繼出現反彈。道·瓊斯指數上周五收報13806.70點，較前周上漲2.11%；納斯達克指數收報2804.19點，較前周上漲2.90%；標準普爾500指數收報1535.28點，較前周上漲2.31%；富時100指數收報6661.30點，較前周上漲2.04%；德國DAX指數收報7949.17點，較前周上漲0.83%；巴黎CAC40指數收報5794.87點，較前周上漲0.95%。

　　亞太主要市場方面，日經指數收報16505.63點，較前周下跌1.84%；香港恒生指數收報30405.22點，較前周上升3.19%。

　　國際商品期貨方面：紐約商品期貨交易所

原油期貨上周五收高，因稍早前美國政府公布的數據顯示，原油和油品庫存意外下降以及地緣政治憂患未見好轉、美元跌至新低等一系列因素推升了油價不斷攀升。12月原油期貨結算價報91.86美元，較前周升3.68%；倫敦洲際交易所(ICE)12月布蘭特原油期貨收報88.69美元，較前周則升5.85%。紐約商品期貨交易所(COMEX)期金上周五收高，在美元下跌與油價高企的情況下，投資者大舉建立多頭倉位，12月期金上漲16.5美元，報每盎司787.50美元，較前周升2.34%；12月期銅漲5.15美分，每磅報3.5375美元，較前周則微跌0.39%。

　　上周，美國股市在遭遇“股災紀念日”的重挫之后，市場的恐慌情緒開始慢慢緩和，道指在跌穿13500點后迅速回穩，并在陸續公布的公司業績中尋求反彈的理由。期間，盡管次貸危機的余波仍干擾著市場的投資氣氛，但最終難擋投資者對

美聯儲本周降息預期的憧憬。尤其是上周五，在微軟提高獲利預估及抵押貸款機構Countrywide Financial發布的樂觀財測后，三大股指迅速走高，道指重回13800點關口。預計在降息的憧憬下，美股在本周有望繼續走高至14000點關口，但投資者仍須留意其他經濟數據對股市的影響。

　　相對與其他市場的表現，港股的走勢依然強勁，除上周一受外圍股市大跌拖累，低開千余點后，在接下來的4個交易日跌少升多，并且在上周五一舉突破30000點大關。如此強勢上行，的確有點出乎預料。筆者原先認為近期市場獲利盤太重，多空雙方爭持異常激烈，尤其是以外資為代表的空頭更是來勢洶洶，再加上恰逢阿里巴巴招股，大量資金被凍結，多頭力量難免失去資金支持，未曾想大盤不跌反升，并再創歷史新高。不過，H股指數走勢相對較為落后，一方面是獲利回壓所致，另一個重要因素是受國內A股走勢的影響。不過，從現時充裕的資金角度來看，繼續回落的空間并不大。預計本周港股有望借美減息的機會，再次走高。

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