中石油回歸，中石化見頂

　　本報記者 湯 巾

　　中石油回歸在即，中國石化(600028)的走勢備受關注。市場人士認為中石油回歸之日就是中石化中期到頂之時。

　　大漲之后大跌

　　上周三中石化放量大漲，成為推動股指反彈的主力。上午中石化表現比較平淡，開盤后股價小幅下探，隨后便開始上攻。9時45分開始進入橫盤整理狀態，直至午間收盤。午后，股價一路狂飆。13時40分，已沖至漲停價位26.15元。2分鐘后打開漲停，股價在漲停位下方來回震蕩。14時23分，股價再次沖擊漲停，但同樣未能封死。收盤時距離漲停一步之遙，漲幅為9.38%，收盤價26元，成交額58.11億元。

　　而上周四大盤狂跌近300點，中石化未能延續前一日的上漲慣性，早盤低開后便一直在低位震蕩，始終沒有翻紅。14時30分，股價繼續深幅下跌，截至收盤，跌幅為6.69%，收盤價為24.26元，成交額53.90億元。

　　是否中期見頂？

　　由于市場比價效應，一旦中石油上市，中石化是否會出現下跌？

　　銀河證券高級策略分析師秦曉斌認為，這還是要根據中石油上市的價格來判斷。

　　“如果中石油定價很低，那么可能會有一部分資金從中石化流向中石油�！� 秦曉斌說。

　　其實就目前來看，中石油回歸對資金流向的影響已經顯現出來。

　　市場分析人士認為，上周四大盤的劇烈下跌很大程度是由于第二天中國石油要進行網上申購，因此機構紛紛拋掉手中的

股票，以便挪出資金申購中石油。大盤下跌同樣對中石化產生了影響，因此中石化的股價在當天出現較大跌幅。

　　那么在中石油上市之前，中石化是否還會進行一些提前炒作并獲得增長？秦曉斌認為，這方面的影響已經結束了，10月24日的上漲就是這個原因。因此在未來的一段時間里，這個因素不會再對其股價有所刺激。

　　未來走勢需看油價

　　市場普遍認為從公司質量看，中石油比中石化更好一些，因此對中石油的走勢更為看好。

　　但銀河證券石油行業研究員李國洪說：“由于從事的業務不同，二者的基本面很難比較，單純評價哪家公司更好是不夠科學的�！�

　　李國洪認為，究竟誰能夠上漲，關鍵在于油價。

　　中石油主要是上游業務，如石油、天然氣的開采；而中石化主要是下游業務，如

化工和煉制。因此油價上漲對中石油是有利的，對中石化就比較不利，因為提高了其加工成本。如果油價下跌，那么又將是相反的情形。

　　長期來看，機構仍然對中石化保持了較好的預期。元富證券認為公司的合理估值在26.25-31.50元之間，年內目標價預計為28.88元，給予“買入”評級。國信證券則給予“謹慎推薦”評級。

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