A股市場不斷創出新高，股市風險也逐步累積，不少投資者都不知道未來市場會是什么樣的走勢？近日，長盛基金投資總監、長盛同德主題基金擬任經理詹凌蔚在分析未來投資機會時表示，未來熱點將向新新藍籌轉移。

　　調整不妨礙未來創出新高

　　詹凌蔚認為，現在市場受幾個方面影響。首先是既定的因素，能看清楚的因素有兩個：一個是市場目前的估值確實不低；二是從宏觀經濟背景看，人民幣升值的背景近期不會改變、通貨膨脹的壓力未來將持續存在。市場有分歧的因素在于貨幣政策的宏觀調控強度，最根本的決定市場的因素在于中國的平均要素生產是否還有很大提升空間。這些因素都會直接影響四季度甚至未來更長時間A股市場的走勢。綜合考慮上述這些因素，四季度A股市場將是一個充滿分歧的行情。四季度將產生今年以來最大的調整，這個調整主要針對調整時間的延續而言。當然，市場的調整并不妨礙它未來繼續創出新高點位。

　　抓住升值、通脹兩大主線

　　從市場的結構角度看，詹凌蔚表示要抓住升值和通脹兩大主線。從通脹這個主題看，目前的通脹是成本推動的、持續的、結構型的，它對整個

資本市場的影響是相當深遠的�；�于這個判斷，投資轉向有“應戰”能力的“內需”品種，因為與“內需”相關的行業是在相對封閉的A股市場僅存的價值成長股的搖籃。這類行業包括零售、食品飲料、電信運營、醫藥、電子通信設備等等。第二個主題是

人民幣升值，這一主題已經成為追求趨勢的成長型投資者的天堂，包括金融、

商業地產、園區開發、航空等資產重估對象所在的行業。

　　關注央企和新新藍籌公司

　　詹凌蔚表示，除此之外，從市場結構角度還關注兩類上市公司。一類是不從可預見的基本面出發的一些主題，比如整體上市，它是零散型、跳躍式地對基本面進行了改變。特別是其中的一些央企、國企整體上市的機會會成為機構投資者追求最大收益最好的關注的對象。另外，市場中始終存在著一批可以由小變大、長期具有成長性、可以增值的上市公司。這類公司的挖掘與行業、熱點、主題關系不密切，關鍵看其內生的要素生產力的增長能力，公司要具備良好的管理層、良好的治理結構、正確的發展戰略，并且估值有明顯的安全邊際，這類新新藍籌公司多數存在于過去一段時間上市的公司中。本報記者許超聲

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