中國(guó)證監(jiān)會(huì)研究中心主任祁斌：加快創(chuàng)業(yè)板建設(shè)與創(chuàng)新探索境外企業(yè)境內(nèi)上市辦法，加快債券市場(chǎng)的發(fā)展

　　證券時(shí)報(bào)記者 盧 榮 鄔 敏

　　本報(bào)訊 中國(guó)證監(jiān)會(huì)研究中心主任祁斌昨日在2007招商證券論壇上表示，當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)存在結(jié)構(gòu)失衡、基本制約機(jī)制不足等問題，迫切需要建立健全監(jiān)管協(xié)調(diào)和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制，為此需要大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，加快創(chuàng)業(yè)板的建設(shè)，并在創(chuàng)業(yè)板實(shí)施更加創(chuàng)新的發(fā)行制度、交易制度，提高市場(chǎng)活躍程度。

　　建立健全風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制

　　祁斌認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)存在的問題首先是總體結(jié)構(gòu)失衡、

證券產(chǎn)品供應(yīng)不足、債券市場(chǎng)發(fā)展比較落后。祁斌說，隨著近期

股票市場(chǎng)的快速發(fā)展，部分居民通過投資股票獲得了較大的收益，財(cái)富效應(yīng)初步顯現(xiàn)，對(duì)證券投資的需求空前高漲，更加凸顯了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失衡的矛盾，新股的發(fā)行速度和規(guī)模滿足不了投資需求的增長(zhǎng)。上市資源的培育需要一定的過程，多層次的資本市場(chǎng)的體系又尚未形成，大量中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)無法快速有效進(jìn)入資本市場(chǎng)，同時(shí)大型國(guó)有企業(yè)占上市公司的比重較大；債券市場(chǎng)的發(fā)展嚴(yán)重滯后，由于利率市場(chǎng)化程度比較低，部門協(xié)調(diào)機(jī)制不健全，社會(huì)信用體系沒有有效建立，債券市場(chǎng)特別是公司債券市場(chǎng)發(fā)展嚴(yán)重滯后，債券市場(chǎng)規(guī)模整體過小，本身結(jié)構(gòu)又不合理，再加上其他金融產(chǎn)品缺乏，股指期貨、股指期權(quán)等金融衍生品等尚未推出，各類投資者的投資需求無法得到滿足。

　　其次，市場(chǎng)發(fā)展的制約機(jī)制不足，市場(chǎng)主體需要進(jìn)一步培育。祁斌說，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不完善、社會(huì)信用體系不完整的大背景下，我國(guó)資本市場(chǎng)缺乏基本的約束機(jī)制。上市公司的整體質(zhì)量需要進(jìn)一步提高，證券公司的綜合

競(jìng)爭(zhēng)力較弱，機(jī)構(gòu)投資者有待進(jìn)一步發(fā)展，投資者教育任重道遠(yuǎn)。

　　第三，宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際市場(chǎng)的變化對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的影響日益顯著。祁斌說，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)不斷壯大，資本市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系日趨密切，經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的作用日益明顯。經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的改變、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整都可能對(duì)股票市場(chǎng)形成沖擊。同時(shí)，隨著對(duì)外開放力度的加大，外部金融動(dòng)蕩對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的沖擊可能性加大，這些沖擊往往表現(xiàn)為長(zhǎng)期性和突發(fā)性的特點(diǎn)，因此迫切需要建立健全監(jiān)管協(xié)調(diào)和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制。

　　加快創(chuàng)業(yè)板建設(shè)

　　祁斌表示，解決以上問題，需要采取多方面的措施發(fā)展資本市場(chǎng)：第一，要大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，增加有效供給，繁榮主板市場(chǎng)，吸引海外回歸，探索境外企業(yè)境內(nèi)上市；繼續(xù)推進(jìn)中小企業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展，加快創(chuàng)業(yè)板的建設(shè)，增強(qiáng)資本市場(chǎng)的深度和廣度；在創(chuàng)業(yè)板實(shí)施更加創(chuàng)新的發(fā)行制度、交易制度，提高市場(chǎng)活躍程度。

　　二是要加快債券市場(chǎng)的發(fā)展，實(shí)行以市場(chǎng)化為導(dǎo)向，建立健全債券市場(chǎng)主體信用責(zé)任機(jī)制，建立結(jié)算體制，完善債券投資者的結(jié)構(gòu)，推動(dòng)公司債券市場(chǎng)的發(fā)展。

　　三是要加強(qiáng)投資者教育，保護(hù)投資者合法權(quán)益，不斷把投資者的教育工作引向深入，充分發(fā)揮廣大中介機(jī)構(gòu)的作用，引導(dǎo)投資者認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，不斷提高對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的分析判斷能力。同時(shí)要不斷健全相關(guān)工作制度，采取措施，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，引導(dǎo)投資者樹立法律和規(guī)則的意識(shí)，增強(qiáng)自我保護(hù)能力，增強(qiáng)市場(chǎng)的透明度；不斷加強(qiáng)監(jiān)管，規(guī)范市場(chǎng)舉措，嚴(yán)厲打擊證券違規(guī)行為。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。