靜待消息面變化

　　□華龍證券 文育高

　　本周上證綜指還在5600點相對高位的情況下，很多個股已經回到了4000點以下的水平了，10月8日留下的向上跳空缺口很輕易地被回補，指數的高企掩蓋不了市場弱勢，也掩蓋不了市場做空動能的強大，投資者信心遭到嚴重打擊。在消息面沒有變化的前提下，市場中期調整的趨勢暫時難以改變。

　　殺傷力不弱于“5·30”大跌

　　事實上，早在9月份,大多數個股就在大盤指標股的上漲掩護下提前展開調整,5月底前上證綜指最高曾達到4335.96點，當時滬深兩市8元以下的A股只剩33只，但到近期上證綜指在5500點附近時，兩市8元以下的低價股卻已增至300多只，占比超過20%，新都酒店、昌河股份、ST羅頓等近30只A股累計跌幅超過50%。

　　上述數據表明，一批中低價股在此輪行情中成為被“邊緣化”的對象，累計跌幅相當慘烈，其殺傷力更甚于“5·30”大跌，從近期盤面觀察，仍無止跌回穩跡象。

　　指數的不斷上漲掩蓋不了虧錢效應的蔓延，途中搶反彈的投資者悉數被套，“5·30”后新入市的投資者如果選擇品種不當，付出的代價將是慘重的，其實也說明了

證券市場的高風險性，風險教育的意義遠大于“5·30”之前。

　　短期資金出現短缺

　　本周第三季度宏觀經濟數據出爐帶來的加息預期，以及關于炒股收入須申報個稅的傳聞都讓投資者“如履薄冰”，而航母回歸更加導致了資金的不斷分流，也加大了眾多機構投資者調倉換股的力度，這一點在基金三季報中得到了充分說明，市場波動幅度也隨之增加。

　　從今年9月5日華夏復興基金發行至今，沒有一只A股基金發行，A股新基金發行空白期快兩個月了，在緩發A股新基金的同時，監管層連續批準南方、華夏和嘉實的三個QDII基金產品，意圖非常明顯，不僅意在控制投資者通過基金流入A股市場的速度，而且還在引導國內資金流向國外，市場短期資金出現短缺。

　　金融和地產：不變的主線

　　在最近市場“二八”現象中，大多數個股出現大幅下跌，但有兩個板塊走出了獨立的上升行情：金融和地產。尤其是板塊中的龍頭個股，如招商銀行、浦發銀行、深發展、萬科A、招商地產、金地集團等。一方面是由于這兩個板塊所處的行業均處于高景氣度中，成長性也較為明顯，三季度的業績同比增長幅度遠遠超過市場預期足以證明這一點。更重要的一點則是

人民幣升值，本周

人民幣匯率輕松突破7.50整數大關，呈現加速升值趨勢，自匯改以來人民幣升值幅度近10%，這直接導致了金融和地產的聯袂走強，人民幣升值將會是一個長期的過程，相信這兩個板塊將更具有估值優勢。

　　在目前市道下，投資者應該明確一點的是，5·30已經是上下半年行情的一個分水嶺，5·30下跌已經清楚地告訴我們，下半年的機會在藍籌股，投資者如果沒有意識到這一點，相應地投資策略也沒有發生明顯變化，浪費的可能不僅是金錢還有時間。此外投資者還需明確的一點是，指數的漲跌跟個股的關聯度在明顯減小，不要過多地在意指數漲跌，重要的在于品種選擇，“淡化指數，精選個股”應該是牛市當中較好的投資策略。新基金何時開始發行，后續資金何時得到明顯改善，將是市場出現轉機的信號，在這之前，輕倉的投資者需要做的就是耐心等待，而重倉的投資者也不需要盲目殺跌，許多藍籌股的跌幅明顯小于指數下跌幅度，不排除藍籌股在后市出現補跌，此后市場機會也許才會來臨。

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