□本報記者 陳勁 深圳報道

　　近期保薦人或將面臨一次大考。記者日前從相關渠道了解到，監管機構可能會在近期對保薦人履行保薦職責尤其是持續督導方面的情況，進行一次大規模檢查。

　　持續督導投入較少

　　自2004年實施保薦制以來，已經過去了三個年頭。按照證監會《證券發行上市保薦制度暫行辦法》中的規定，一批發行人的保薦人已經完成了從上市保薦到持續督導的完整過程。

　　據接近監管層的人士表示，在這個過程中，總體情況是好的，特別是在發行人上市之前，保薦人花費的工夫較多，尤其是多家券商的保薦人被談話提醒之后，保薦人在保薦上市方面一直勤勉盡責。而在此前，多位保薦人因上市申請文件制作粗糙，未能做到勤勉盡責，而被

證監會談話提醒。

　　相對而言，保薦人在持續督導方面相對投入則較少，因而出現了一些細節上的問題。針對此情況，監管機構有意就保薦制度尤其是持續督導執行情況，進行一次大規模檢查，但時間、方式等具體細節仍未確定。

　　保薦人太忙了

　　有投行人士表示，出現上述情況并不奇怪。在牛市背景下，保薦人手中的項目數量暴增，一個保薦人同時負責幾個項目的情況十分普遍。而且由于持續督導時間長，不像保薦上市那樣有沖刺的感覺，保薦人就較容易在意識上松懈，可能會出現對持續督導關注不夠的現象。

　　更為重要的是，在持續督導期間，保薦人很多時候都是處于被動地位。“這不像發行上市，發行上市前我們從輔導期開始就蹲在公司，可以對公司的情況了如指掌”，上述人士對此也頗感無奈，因為從持續督導的重點和內容來看，如果發行人故意向保薦人隱瞞情況，保薦人也無能為力。

　　按照規定，發行人

證券上市后，保薦機構應當持續督導發行人履行規范運作、信守承諾、信息披露等義務，即督導發行人有效執行并完善防止大股東、其他關聯方違規占用發行人資源的制度；督導發行人有效執行并完善防止高管人員利用職務之便損害發行人利益的內控制度；督導發行人有效執行并完善保障關聯交易公允性和合規性的制度，并對關聯交易發表意見；督導發行人履行信息披露的義務，審閱信息披露文件及向中國證監會、證券交易所提交的其他文件；持續關注發行人募集資金的使用、投資項目的實施等承諾事項；持續關注發行人為他人提供擔保等事項，并發表意見。

　　保薦信用監管日益完善

　　據稱，參與此次檢查的主體涉及多家監管機構。

　　市場資深人士指出，監管機構對保薦人履行保薦職責尤其是持續督導方面的情況進行檢查，既是對保薦制度進行的階段性檢討，更是力圖全方位加強保薦信用監管。

　　該人士指出，保薦制實施以后，保薦人的行為直接影響到發行的規范性和上市公司質量。而加強全方位加強保薦信用監管，將可以進一步規范證券發行上市行為，提高上市公司質量，更好地保護投資者的合法權益。

　　事實上，監管部門對保薦信用的監管正日益完善。

　　日前，原中金公司的陸靜和原大通證券的張望離開投行超過六個月尚未申請重新注冊登記，被從保薦代表人名單中去除；而國泰君安的顧曉東和中金公司的黎洋未參加2007年度保薦代表人業務培訓，光大證券的周皓、原天一證券的杜坤勇和中金公司的連漣沒有參加2006年度保薦代表人業務培訓，也被從保薦代表人名單中去除。此外，還有多家券商的保薦人因為申請文件制作粗糙等原因被證監會談話提醒。

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