□ 本報記者 胡瀟瀅

　　9月30日，光大證券股份有限公司(簡稱光大證券)收到證監(jiān)會通知，證監(jiān)會已經(jīng)正式受理其呈報的《首次公開發(fā)行股票》行政許可申請，光大證券上市進程逐漸明朗化。

　　作為獲得第一張金融控股公司牌照的光大集團，其重組的進程受到外界普遍關注。光大證券與光大銀行的上市進程，更是吸引眾多媒體的眼球。光大銀行注資遲遲未能成行的同時，光大證券的上市工作似乎進展相對順利。

　　據(jù)悉，光大證券9月24日提交上市方案，9月30日得到證監(jiān)會的相關批復。

　　中國光大控股有限公司企劃傳訊部副總經(jīng)理蘇曉鵬對記者說，“我們股東也希望光大證券能夠在明年一季度實現(xiàn)上市。”

　　從借殼到IPO

　　光大證券上市籌備已有多年，至2006年，光大證券正式成立了上市工作小組，組長由公司總裁徐浩明擔任，并明確強調(diào)上市工作要在當年二季度有實質(zhì)性的啟動。當年5月，光大集團控股董事長王明權曾在香港公開表示，將適時推動光大證券公開上市。

　　此次光大證券提交的上市方案是計劃IPO，在此之前，光大證券曾有過借殼上市的打算。

　　2006年7月21日，光大證券第二大股東中國光大控股有限公司發(fā)表公告稱，光大證券已決定通過收購國內(nèi)A股上市公司控股權的方式(借殼上市)取得上市。

　　此后，光大證券有過多次聯(lián)姻的計劃，但最后都未能成行。

　　2006年6月，光大計劃重組浙江天一證券，然后借殼天一證券的重倉股寧波富達上市。寧波富達是一家隸屬于寧波國資委的企業(yè)，公司股本規(guī)模適中。

　　6月14日光大證券、寧波市政府、天一證券以及大股東被召集至證監(jiān)會，商討光大與天一的重組事宜。

　　雖然會議由證監(jiān)會主持，但現(xiàn)場氣氛卻一度緊張。最終因雙方的分歧太大而根本無法達成一致協(xié)議。其中最關鍵的分歧在于天一的窟窿怎么填，以及重組后股權的分配等等。

　　當時天一證券公司內(nèi)部的窟窿約為13億元。雖然各方開價與要價的具體數(shù)字沒有公布與眾，但光大證券認為寧波市政府要求其承擔大部分窟窿的要價太高，而認為寧波市政府和天一股東應該承擔虧損的絕大部分，但寧波市政府和天一股東又不愿意。

　　光大證券于當年7月初召開董事會，決定正式放棄寧波富達。

　　光大證券借殼的另一對象是輕紡城。借殼輕紡城的阻力主要來自上市公司所在地紹興市政府。事實上上市公司本身及其大股東表示出一定的合作態(tài)度，并為此中斷了股權分置改革。

　　當時，輕紡城的升級改造工程正處于緊要關頭。如果光大證券借殼輕紡城上市成功，那么，光大證券的資本運作在客觀上切斷了輕紡城連接資本市場的紐帶，對其二期、三期的改造擴張的利用資本市場融資帶來了不確定性。

　　最終，紹興市政府向光大證券發(fā)函，正式對光大重組輕紡城表達了反對意見。

　　面對多次借殼上市受阻，2006年下半年，與輕紡城談判期間，光大總裁徐浩明在內(nèi)部辦公會上就表示，公司借殼上市遇到了很大困難。如果此次借殼上市不成功，那么公司將放棄借殼上市計劃，重新走IPO的上市之路。

　　2007年5月28日，光大控股發(fā)布公告稱，光大證券正計劃通過公開發(fā)行上市方式在內(nèi)地A股市場上市。

　　6月18日光大證券獲上海證監(jiān)局批準，正式進入上市輔導階段，而輔導機構則是總部同在上海的東方證券。當時，東方證券也正在籌備上市，其委托的輔導機構也正是光大證券。

　　8月27日，光大證券召開臨時股東大會，股東大會審議并通過了《首次公開發(fā)行股票并上市的議案》，光大證券將透過首次公開發(fā)行股票形式發(fā)行不超過5.2億股，每股面值人民幣1元，并計劃A股上市，本次募集所得資金扣除發(fā)行費用后，將全部用于補充光大證券的資本金。

　　9月30日，光大控股再發(fā)公告，稱光大證券已于當日收到證監(jiān)會通知，證監(jiān)會已正式受理其呈報的上市方案。

　　至此，光大證券IPO之路已基本確定。

　　積極備戰(zhàn)上市

　　近日，在光大證券臨時股東大會審議通過了上述議案以后，光大集團董事長兼光大證券董事長唐雙寧表示，光大證券要抓緊落實發(fā)行輔導、上市申報材料等工作，爭取盡早上市。

　　雖然光大證券今日確立了IPO的上市方向，但是，阻礙光大證券IPO的最大障礙是三年連續(xù)盈利的硬指標。

　　資料顯示，作為首批三家創(chuàng)新類券商之一，光大證券2005年和2006年分別實現(xiàn)凈利潤6199萬元和8.97億元；但2004年光大證券業(yè)績審計結果為虧損8080萬元，不符合三年連續(xù)盈利的IPO慣例，而這一規(guī)定也是許多券商上市面臨的問題。

　　按照證監(jiān)會要求IPO的公司需要三年連續(xù)盈利的要求，光大證券如果想公開上市，只能排到2008年以后。

　　根據(jù)《上海證券報》的報道，光大證券在2004年因為東方網(wǎng)起訴一案，根據(jù)謹慎性原則在2004年對可能虧損的金額全額計提或有損失計8325 萬元。

　　但隨著2006年以來證券市場的持續(xù)走強，目前東方網(wǎng)賬戶的實際虧損額應該遠沒有當年那么大，一旦雙方最終達成庭外和解或法院二審作出有利于光大證券的判決結果，那么根據(jù)會計準則的相關規(guī)定，光大證券可以通過追溯調(diào)整，使2004年度扭虧為盈。

　　對于上海東方網(wǎng)股份有限公司(簡稱東方網(wǎng))與光大證券訴訟的最后結果，記者致電東方網(wǎng)，東方網(wǎng)負責法律事務的徐小姐說，此案結果不方便向外界透露。

　　對于光大證券將要過往業(yè)績進行追溯調(diào)整，以期望近期上市的決定，光大控股執(zhí)行董事兼行政總裁周立群曾表示，希望光大證券上市“越快越好”。

　　為了盡快上市，光大證券啟動上市準備工作，在今年上半年進行增資擴股，以增加注冊資本，改善公司資產(chǎn)狀況。

　　2007年3月，光大控股發(fā)布公告稱，光大證券簽訂增資擴股協(xié)議，通過發(fā)行4.53億股新股給11個策略投資者，集資人民幣12.4575億元，完成增資擴股后，光大證券的注冊資本由24.45億元增加到28.98億元。

　　同年4月3日，增資擴股方案獲證監(jiān)會批準，凈資本上升至46億元人民幣。

　　光大證券向證監(jiān)會提交A股上市申請后相隔不到一周，和光大證券互為保薦人的東方證券也提交了相關申請。有意上市的券商還有招商證券，華泰證券，國泰君安等。繼中信證券(600030.SH)2003年上市后，新一輪的券商IPO大戰(zhàn)即將拉開帷幕。

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