北京報道　本報記者　于海濤　

　　風起云涌的全球性證券交易所整合潮正向中國襲來。　

　　近期關于內地交易所與其他交易所“換股”的傳言不斷，“A、H股票互換”傳言剛剛澄清，由倫敦金融城市長約翰·史達德率團訪問上海又傳出消息，“倫交所正在與上交所談股票互換”。

　　本報記者就此采訪了位于漩渦中心的有關人士，“(上交所)將積極開展與眾多境外交易所的戰略結盟，還要實現境外公司在上交所上市。”

　　據悉，為了實現這個目標，上交所正在醞釀“國際板”，目前在技術上的研究已基本沒有問題，只待監管層的“開閘”。

　　上交所：醞釀“國際板”

　　“實際上不可能進行交易所的股票互換，我們的交易所沒有公司化，　沒有股票，況且交易所在很多國家尤其是亞太地區，都把交易所看作很重要的金融象征，不允許外資收購。”上交所人士表示。

　　在他看來，歐美方面相對來說這方面放寬一些，交易所不涉及大的金融安全，因此股權方面的融合比較多一些，而在全球范圍內的交易所合作是大勢所趨，上交所自然也會參與到這種合作當中。

　　據了解，包括倫交所在內的很多境外交易所都在與滬深交易所協商合作事宜。而合作的核心是“股票的交叉掛牌”。

　　“倫交所跟上交所溝通了很長時間，倫交所有一個想法，就是希望能把中國的一些股票直接在那里掛牌做交易，同時把他那里比較好的股票在我們這里掛牌，使中國投資者比較方便地購買，實現股票的兩地掛牌。”上交所人士說。

　　實際上，上交所在這方面已經進行了比較深入的研究，從目前的方案看是設立“國際板”，買賣的股票都是境外資產。

　　設立“國際板”有兩種模式：一是吸引境外企業來上交所上市融資。

　　“主要是第二次上市，比如匯豐銀行就很想在中國發行股票，希望能夠直接融資。”上述上交所人士說。

　　在他看來，這種上市在理論上沒有太多的法律障礙，比如中移動發A股。如果純粹外國的公司，則會涉及資本市場開放等很多方面的問題，需要監管層的統一安排。

　　另一種是國際交易所的股票直接在這邊掛牌，而不上市籌資，實現股票的跨境交易。

　　“這跟上市公司沒關系，是兩個交易所之間的合作，　兩地交易所簽署協議，上市公司在上交所沒有信息披露的義務，其只要按當地法規來披露即可。”上述上交所人士說。

　　也就是說，中國的投資者可以在上交所很方便地買到在這里掛牌的境外公司的股票，而不一定通過QDII去投資，如果想了解相關信息，可到該公司注冊地的指定信息披露網站查詢即可。

　　據悉，“國際板”涉及外匯管制等諸多方面，目前并沒有實質性進展，與境外交易所也只是“非常初期的接觸”。值得注意的是，“國際板”已列為上交所重點工作之一，“非常想做”。

　　紐交所：與歐交所簡便兩地上市

　　與上交所積極進行合作協商的另一境外交易所是紐交所，其高層不止一次地提出“A＋N”設想。

　　“財富五百強里面85%的公司在紐交所掛牌，有430家，我們很愿意幫助這些公司在中國內地股市做第二次上市，非常樂意做這樣的工作。”紐約泛歐交易所集團董事總經理楊戈說，中國的資本市場越來越厲害，相信很多財富五百強公司很樂意來中國上市，能夠促進其在中國業務的發展。

　　實際上，這一思路正被實踐在合并后的紐約-泛歐交易所集團中。據悉，紐交所與歐交所的整合又邁出了重要一步，即可以很容易地讓雙方的公司進行兩地上市。

　　“現在已經獲得了歐洲方面監管機構的許可，在紐交所上市的公司可以把交給美國證監會的這套材料提交給歐洲證券監管機構，不用專門再去準備財務審計等另外一套文件。操作時間會非常快。”楊戈說。

　　在他看來，兩地上市將使投資者范圍擴展到兩個市場，同時交易時間從八個小時增加到十二個小時，對擴大投資者基礎、提高股票流通性、企業的業務拓展、擴大知名度和在市場上的影響力都有非常大的好處。

　　與此同時，中國在美國上市的公司再去歐洲做第二上市將有現實的需求。比如太陽能企業，在歐洲的“群眾基礎”會更好，因為歐洲的再生能源產業比美國還要發達，歐洲的環保理念比美國人還要強，市場更廣闊。

　　“中國已經在美國上市的公司如果想再去歐交所上市就可以沿用這個法則。”　楊戈說，相信明年上半年會有中國公司通過紐交所去歐交所上市，目前已經在準備過程中。

　　與渴求和上交所合作一樣，與歐交所實現簡便地兩地上市正是紐交所橫向擴張的重要一步。

　　“我們的目標是變成全能性的交易所，可以提供多種金融產品，向處于不同階段的企業提供服務，覆蓋全世界的投資者。”楊戈說，不管哪里的企業需要融資，針對紐交所一家就可以了。無論處在哪個發展階段的企業，想以哪種形式到哪個場所融資，都會滿足其需要。

　　目前紐交所的立體框架基本建成，內部分兩個層次，即紐交所主板和高增長板，是垂直發展，以滿足不同階段的企業上市需求；縱向的是產品多元化，即不僅提供證券交易，還提供金融衍生品、期權、基金等；橫向是與歐交所合并，與更多交易所合作，橫向地域整合。

　　與上交所的合作，將是紐交所橫向整合中的重要一步，“中國市場實在太重要了”。　

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