《財富中國》記者 雷佳燁

　　有人說，百元股的成批出現，意味著牛市已經走向了末期，股市到達了一個轉折點。也有人說，百元股的成批出現，代表著一個新格局的誕生，牛市會更牛，股價會更高，明天會更好。不管您站在那一邊，恐怕都無法否認，中國股市已經進入一個批發高價股的時代。如果只是站在投資者的角度，那么追究它的意義所在毫無價值，我們真正該關心的問題，只是將近300塊一股的中國船舶，將近140塊一股的中國平安是否還值得投資？如果股價不是您投資的心里障礙，那么就請關注《財富中國》十月策劃的《批發高價股》，我們邀請券商研發人員詳細解讀幾家百元股的投資價值。

　　券商第一股--中信證券

　　中信證券，這只昨日公布三季度業績預增750%的上市公司，目前價位已經達到了113元，成為A股市場中第一只達到百元的券商股。

　　都說券商是牛市中最大的收益者，此話在昨天中信證券的業績預增公告中再次得到了應驗。公告顯示，公司2007年1-9月的凈利潤實現數與2006年同期相比增長超過750%，凈利潤將超過80億元。消息發布的當天，中信證券股價大漲6%，達到了113元，進一步鞏固了券商第一股的江湖地位。

　　民族證券金融行業分析師宋健認為，中信證券目前100元以上的股價趨于合理。按照市盈率計算，中信證券今年每股收益在3塊到3.5元之間，同時，下半年中信證券的經營情況要強于上半年，強烈的盈利預期，使得中信證券的動態市盈率處于29到35倍之間。

　　動態市盈率29到35倍，在同行業之間是高還是低呢？民族證券的金融分析師宋健將中信證券與海通證券，宏源證券，以及剛剛三季報預增86倍的東北證券這三家券商上市公司進行了類比。

　　中信證券宏源證券 海通證券 東北證券

　　動態市盈率29-35倍 30 倍 45倍 30倍

　　根據圖表，動態市盈率最高的是海通證券，它的市盈率大概在45倍左右。宏源和東北證券大概是30倍左右，所以中信證券雖然高達114元的股價，但它的市盈率并非很高。通過它的資質等情況來看，中信證券的市盈率理應比其他兩家，宏源證券和東北證券要高一些。

　　股價是需要業績支撐的，宋健認為,中信證券高速增長的業績中最主要的部分，還是來自于傳統的業務增長。比如說，經濟業務，證券自營業務，行銷業務，這三大傳統業務，在宋健看來，都是比較好的贏利點并將長期占據行業領先地位。

　　而中信證券前不久利用定向增發募集來的250億元資金，使它在下半年開展其他多種業務有了底氣，融資融券，直接投資股指期貨，設立直投公司，以及中信基金與華夏基金的合并，將與傳統業務一起，給中信證券帶來近1000%的增幅.因此，宋健建議投資者要密切關注中信證券，逢低吸納，而吸納的最佳時機，就在中信證券回調10%左右時。

　　附：1.機構對中信證券的2008年最新目標價預測

　　民族證券 150元

　　中山證券140元

　　招商證券170元

　　2.機構對中國平安業績預測

　　每股收益 07年 08年

　　每股收益民族證券銀河證券平安證券中銀公司

　　2007年3.2元 2.58元2.62元 3.0元

　　2008年4.7元3.5元3.5元 4.5元