中國石油遼陽石化公司化工裝置 資料圖對廣大內地投資者來說，與中國最大的石油企業共成長并分享其高收益曾是可望不可及的夢想。而今，隨著中國石油天然氣股份有限公司（下稱“中國石油”）回歸足音漸近，這個夢想終于將成為現實。

　　今天，中國石油發布《首次公開發行A股股票招股意向書》（下稱“招股書”），宣布啟動招股計劃。由此，億萬內地股民將迎來繼建設銀行、中國神華之后的又一份“藍籌大餐”，內地資本市場正靜候這個石油業巨子的“王者歸來”。

　　⊙本報記者 陳其玨 徐玉海 王堯

　　業內強者 實至名歸

　　在我國油氣生產銷售領域占主導地位的中國石油是我國銷售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。在由全球能源領域權威機構“普氏能源”發布的“2006年全球能源企業250強”中，中國石油名列第六位，連續五年居亞太區第一位；在由美國《石油情報周刊》公布的“2005年世界最大50家石油公司”中綜合排名第七位；在由《商業周刊》公布的2006年度“《商業周刊》亞洲50強”企業中排名第一位；并當選《亞洲金融》雜志公布的“2006年亞洲最盈利公司（第一名）”。

　　招股書顯示，中國石油擁有九大主要競爭優勢：公司不僅占據行業主導地位，且其油氣資源在國內也有著顯著優勢地位；公司擁有領先的油氣勘探與開發技術，進一步鞏固了在行業內的領先優勢；公司在我國規模巨大并持續快速增長的市場中始終是最大的石油產品生產和銷售商之一；公司擁有國內最大規模和最廣泛的油氣輸送管網，強化了市場影響力和滲透力；公司優化高效的上下游一體化業務鏈有利于抵御行業波動風險，提高經營效率；公司國際化的戰略布局有利于獲取可持續的油氣資源，提高長遠

競爭力；公司擁有雄厚的財務實力和穩健的財務結構；公司擁有經驗豐富的管理團隊和良好的治理結構；公司擁有享譽海內外的品牌、聲譽和市場形象。

　　“歸”逢其時 多方受益

　　值得注意的是，以最新市值計算，中國石油已成為我國市值最大的公司。它還超越了通用電氣，在全球市場上成為僅次于埃克森美孚的市值第二大企業。上周，中國石油H股收盤價為18.92港元。

　　對于中國石油此番回歸，業界普遍看好。高盛此前發布報告稱，中國石油此次僅發行40億股A股，對現有H股所產生的攤薄效應有限，反而為H股股價帶來利好影響。此外，“中國石油（對投資者）一向比較慷慨。多年來，它一直堅持將凈利潤的45%左右用于分紅。”石油分析師黃美龍指出，中國已是世界上第二大石油需求國，而中國石油又是這個國家最大的石油巨頭。在目前全球石油需求上漲、油價持續向好的大背景下，中國石油盈利會保持高位，內地投資者通過購買中國石油股票，即便每年僅靠分紅，也將獲得豐厚收益。

　　“無論從何種角度講，中國石油都應該盡快回來。”中國能源網CEO韓曉平指出，目前A股市盈率很高，乘這個時候回歸融資成本最小、收益最高，可謂躬逢盛世；而A股大盤也正需要中國石油這樣的大藍籌回來穩定市場，并讓內地投資者分享高收益，此可謂人心所向。

　　鞏固上游 提振下游

　　招股書顯示，中國石油此次募集資金中約68.4億元用于長慶油田原油產能建設；約59.3億元用于大慶油田原油產能建設；約15億元用于冀東油田原油產能建設項目；約175億元用于獨山子石化進口哈薩克斯坦含硫原油煉油及乙烯技術改造工程項目；約60億元用于大慶石化120萬噸/年乙烯改擴建工程。

　　對于上述項目，中國石油表示，募集資金運用有利于鞏固公司在國內油氣勘探與生產方面的領先地位，強化公司煉化一體化方面的競爭優勢，從而提升公司的長期可持續發展能力和抗風險能力。

　　“從募集資金投向看，中國石油此番回歸將有利于提升國內油氣資源供應能力和煉油加工能力。”資深石油專家韓學功告訴本報記者，上述著力投資開發的油田都將是未來中國原油產量的主要增長點。其中，大慶油田是中國最大的油氣田之一，雖是老油田，但近年來油田調整見到實效。2006年原油產量達4338多萬噸，占全國原油產量近1/4。長慶油田原油產量已連續6年高速增長，2006年產量突破千萬噸，達到1059萬噸。今年上半年宣布發現的冀東南堡油田，規劃2012年產量達到1000萬噸。“另外，獨山子和大慶兩個煉化項目都已獲得國家發改委核準，未來投產后將有效提升國內石油煉化產業的總體能力。”韓學功說。

　　“由此可見，中國石油作為一家勘探開發等上游優勢相對顯著的綜合性油企，還是非常希望加強下游煉化板塊的能力———將大筆募集資金投向乙烯項目的目的就在于此。”中國石油大學工商管理學院院長王震日前在接受本報記者采訪時說。

　　他指出，中國石油下游業務的布局以往主要集中在北方。但回歸后，相信中國石油會進一步借助募集資金實現更完善、更合理的產業布局，特別是原先相對競爭對手中石化而言比較薄弱的煉化環節將得到一定程度的提振。

　　“對中國石油來說，目前最首要的幾項工作之一就是尋找儲量替代。而實現儲量替代的途徑，一是位于鄂爾多斯盆地的長慶油田；另一個就是來自大慶油田的新發現。從此次募集資金的投向可看出中國石油的上述路線圖。”國都證券分析師賀偉在接受本報記者采訪時說。他表示，長期以來，中國石油的上游業務相對強于下游，尤其是乙烯產能和中國石化相比還有較大差距。但隨著募集資金的到位，中國石油下游生產規模有望進一步擴大，乙烯產能將獲得提高。

　　■回歸進行時

　　>>6月20日

　　中國石油董事會宣布，6月19日董事會會議作出決議，建議發行不超過40億股A股。

　　>>8月10日

　　公司召開臨時股東大會審議回歸A股議案，并最終以99.74％的高票通過了該議案。

　　>>9月20日

　　公司宣布已向

證監會遞交A股IPO之招股書申報稿，并公布該申報稿。

　　>>9月24日

　　證監會發審會議審核通過中國石油A股IPO申請。

　　>>10月22日－24日

　　進行詢價推介。

　　>>10月25日－26日

　　網下及網上申購繳款，其中網上部分為26日。

　　>>10月30日

　　刊登定價公告。

　　>>11月5日

　　預計上市日。（陳其玨）

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