(上接T01版)

　　“做PE的，其實就是以自己的信譽在做事。”這是PE領域的公理，一個基金經(jīng)理倘若被認為是沒有信譽的，那么他將無法在這個領域立足。基金經(jīng)理需要募集資本發(fā)起有限合伙制PE基金，其成功與否就取決于投資人對其的評價，而評價的依據(jù)就是其過去的市場表現(xiàn)。對有著輝煌投資歷史并且信譽良好的基金經(jīng)理，市場對其的回報是募集一定量的資金，他用的時間要比別人短，而價格也要比別人低。

　　而為了讓GP和LP們一條心，有限合伙制協(xié)議力求把他們的利益捆綁在一起。這不僅體現(xiàn)在GP們必須入股1%，還表現(xiàn)在基金清盤時，基金經(jīng)理只有在LP們收回投資本金和預先設定的利潤后才能提取利潤分成。有限合伙制基金的協(xié)議中通常都規(guī)定，基金有一定的存續(xù)期。比如一只存續(xù)期為10年的基金，到期就必須清盤，GP必須把基金的本金和盈利全部分給基金投資者。通常而言在基金成立最初的3至5年，基金經(jīng)理的主要工作是把錢投出去，之后就進入了投資管理并逐漸清盤的過程。而基金經(jīng)理只有在完成一只基金之后，才被允許發(fā)起新的基金。