胡中彬

　　高層更換并未給處于生死攸關時期的北京中關村科技 (000931)帶來立竿見影的成效，10月8日起，中關村開始長時期停牌，等待債務重組等關鍵問題的最終解決。

　　接近中關村人士稱，目前，中關村仍然是將前途冀望于大股東鵬泰投資，董事長許鐘民還在與黃光裕協(xié)商。也有市場人士認為，不排除中關村與鵬潤地產(chǎn)此次是在合演雙簧，鵬潤地產(chǎn)最終可能還是會被裝入中關村。

　　停牌待救

　　10月9日，中關村刊登公告稱，公司停牌是為了討論CDMA擔保、銀行債務重組、存量資產(chǎn)處置等一攬子相互關聯(lián)的問題，尤其是公司未來發(fā)展的問題。

　　“這絕對不是一次簡單的停牌。年關已近，距離中關村兌現(xiàn)承諾的時間日益接近，諸多歷史遺留問題已經(jīng)到了一個不得不停下來解決的時候了。估計此次停牌時間會比較長！”一位長期跟蹤中關村的市場人士對記者表示。

　　對于中關村而言，年底無疑將是重要的時間點，公司此前曾有承諾，若今年年底不能完全解決CDMA擔保問題，以及每股收益低于0.1元，將追加送股。

　　目前中關村仍然在與廣東粵財進行談判。

　　廣東粵財有關人士稱，從目前談判情況來看，并沒有多少實質性的進展。該人士稱，廣東粵財有關項目人員仍然在按照原定的催債計劃進行，“從目前情況來看，年底之前能否解決都尚存疑問。”

　　接近中關村的人士透露，實際上，中關村在未來的發(fā)展上已經(jīng)有了一定的思路，但對于眼前棘手的債務問題卻始終沒有找到突破口。在公司發(fā)展問題上，中關村的構想是繼續(xù)走科技地產(chǎn)的道路，并有意剝離非地產(chǎn)類業(yè)務四環(huán)醫(yī)藥等資產(chǎn)。

　　目前，中關村在北京和哈爾濱等地尚有一些房地產(chǎn)項目，還有一些綜合性房地產(chǎn)項目正在洽談之中，這將是今后中關村發(fā)展的方向所在。

　　“目前最關鍵的問題依然是CD-MA擔保問題，這個問題如果順利解決將讓中關村前途一片光明。”該人士稱。

　　目前，除了CDMA擔保問題外，中關村在天津建行的2.7億元CDMA擔保和在中國銀行總行9億元貸款都已經(jīng)逾期，中關村與銀行之間也正在協(xié)商債務重組方案。

　　許鐘民的考驗

　　中關村這次危機，對其董事長許鐘民來說，無疑是一次空前的考驗。

　　許鐘民是中關村第二大股東粵文音像的實際控制人，此前一直活躍在文化投資領域，頗有建樹，曾創(chuàng)建了國內(nèi)最大的民營唱片公司京文唱片，2002年與資本市場活躍人士吳征共同重組陽光衛(wèi)視，并出任執(zhí)行董事。

　　據(jù)了解，許鐘民結交甚廣，各方對其評價都一直不錯。早年在商海取得成功后，本已心生退出商界之意，但2006年前后，在段 永基力邀之下，許鐘民進入中關村幫助解決CDMA問題，此時，他已經(jīng)在加拿大安居。

　　因為CDMA擔保問題涉及各方甚廣，利益無法達成平衡，許鐘民雖一直在與各方積極談判斡旋，但未能突破僵局。而在此時，許鐘民想到了黃光裕，2006年8月，黃光裕正式入主中關村。

　　上述人士稱，由于其和黃光裕都是潮汕同鄉(xiāng)并且相識多年，關系一直不錯，在其極力鼓動下，黃光裕最終入主中關村。

　　黃光裕在進入中關村時也為自己留下了足夠的后路。當初在《收購報告書》中，大股東鵬泰投資在設置了一個冗長的前提以后，明確承諾：“在上市公司妥善解決CDMA擔保問題后及在各方努力下解決了上市公司的其他或有負債、逾期貸款、稅務糾紛等問題，可以確保上市公司的資產(chǎn)和資金安全的前提下，鵬泰投資同意向上市公司尋找或注入優(yōu)質的房地產(chǎn)項目及提供部分資金幫助，以協(xié)助上市公司明確主業(yè)及增強其持續(xù)盈利能力。”在正式入主中關村以后，黃光裕并沒有能夠給中關村帶來多少實質性的動作，今年年中擬定的債務重組方案最終胎死腹中。

　　實際上，許鐘民在債務重組和資產(chǎn)盤活等方面已經(jīng)是有所突破。2007年，中關村貸款余額從16億元降低到不到10億元，尤其是解決了壓力最大的中國建設銀行貸款余額和擔保問題，得到業(yè)界的認可，建設銀行甚至重新開始為中關村放貸；旗下數(shù)個瀕臨滅亡的房地產(chǎn)項目也得以起死回生。而曙光似乎欲現(xiàn)之時，廣東粵財突然逼債上門。

　　此前，市場普遍預測黃光裕會將旗下的房地產(chǎn)資產(chǎn)注入中關村，但隨后，鵬潤地產(chǎn)將赴港上市的消息在市場上流傳。

　　市場人士認為，不排除中關村與鵬潤地產(chǎn)此次是在合演雙簧，“鵬潤地產(chǎn)赴港上市目前依然只是朦朧消息，不排除在成功壓低中關村股價后，其最終還是被裝入中關村。”

　　10月15日，中關村公告稱，公司已聘請相關中介機構對重大事項進行討論，近期將形成初步方案和

　　“目前，許鐘民仍然在與黃光裕協(xié)商。”上述人士稱。

　　來源：經(jīng)濟觀察報網(wǎng)