□中投證券 張宇

　　在16只開放式指數型基金中，華安上證180ETF的近期業績和市場表現突出，截至2007年10月16日，今年以來的單位凈值增長率達到174.48%，排名第4位；近三個月的凈值增長率達到61%，排名第二位，僅次于友邦華泰紅利ETF。

　　有效避免了非系統風險

　　對于指數型基金的投資者，因為指數化投資可以實現多樣化的投資組合，使市場風險高度分散，從而有效避免了非系統風險，能夠獲得投資目標市場的平均收益率。而且 ，指數化投資采取跟蹤基準指數的被動性操作，降低了基金的運營成本和交易成本。選擇指數型基金，因為其風險收益特征相對均衡，是對于風險承受能力中等的投資者較為適宜的投資品種。

　　華安上證180ETF其風險收益特征是

股票基金中風險中等、收益中等的產品。上市日期為2006年5月18日。華安上證180的投資目標是緊密跟蹤標的指數，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。投資策略是采取抽樣復制的指數跟蹤方法，即根據定量化的選股指標，選擇部分標的指數成份股構建基金股票投資組合，并通過優化模型確定投資組合中個股的權重，以實現基金組合收益率和標的指數收益率跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。跟蹤的目標指數和業績比較基準均為上證180指數。

　　基金業績保持優良

　　根據2007年中報，在報告期內華安上證180ETF的基金凈值增長率72.74%，同期上證180指數增長74.75%；該基金收益率與上證180指數同期收益率的跟蹤誤差為0.105%，與上證180指數同期收益率的相關系數也高達99.92%。表明該基金較好的實現了緊密跟蹤目標指數的目標。根據公布的2007年中報，華安上證180今年上半年實現基金凈收益2.33億元，而在2006年同期實現凈收益為1.24億元。

　　因為要實現基金投資組合收益率與標的指數收益率跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化的投資目標，所以該基金一直保持較高的股票倉位，截至6月30日，該基金倉位保持在99.28％以上。這樣的高倉位也保證了其基金收益率的較高水平。以復權單位凈值增長率計算，在偏股型基金中，今年以來，截至2007年10月17日，華安上證180ETF在199只偏股型基金中排名第15位。