管理著總資產約8.5億美元Excelsior小盤股基金的道格·派爾發現，不少投資者過多關注的是會不會賠錢而不是怎樣賺更多錢。基于此，派爾在投資過程中總盡量杜絕“一顆老鼠屎壞了一鍋粥”效應的出現。在其投資組合中若出現個別利空股票，他會盡力讓利空銷聲匿跡。

　　道格·派爾說，選股不只是為了賺錢，更要持有它。派爾常用的策略是關注一家公司的歷史業績。包括研究其市凈率、市盈率和營運利潤率等指標，以判別這家公司的股價將走低或走高。派爾認為，大多數公司的上述經濟數據往往在一定時期維持在固定范圍內，因此有利于進行投資判斷。他說：“若某只股票的市凈率低于其歷史平均水平，通常這只股票就快要止跌了。”

　　派爾還認為，當一只

　　派爾還很排斥各種市場消息，為與其絕緣，他總是自己收集信息，并避免接受各種市場機構提供的價值預測評估之類的服務。而這一習慣讓他往往先行一步吃進股票。當然，派爾也熱衷于對各種中宏觀趨勢的關注，并將其作為買入股票的依據之一。

　　對于一度缺乏市場波動的股票進行投資也是派爾的一個策略。去年夏天，派爾決定買入納斯達克上市公司GFI集團的股票。這只股票在2006年創下了66美元/股的新高，去年8月則探至45美元的新低。派爾當時分析了這家公司的賬面價值并判斷出該公司股票應有一定上漲空間。基于公司賬面收入增長20%，他認為每年每股上漲會達4%左右，于是派爾買進該股并占到3%的持股比重，目前這一比重已增至 3.6%。派爾表示說，GFI集團收益高走應受益于其股價在一段時期內的高波動，而低波動市場往往不會持續太久。由于市場的波動性一直貫穿今年行情，GFI集團的股票因此受益不小，目前GFI股價已達83美元。

　　派爾的投資手段還將順應高科技新趨勢。最近專門設計紅外探測設備的Flir系統公司進入派爾的股票池中，盡管這家公司目前的盈利情況不佳，但派爾認為，公司很快將扭轉經營形勢，因為該公司主要研發新產品并獲得了軍隊的訂單。

　　目前派爾管理的Excelsior小盤股基金擁有40到50只股票，派爾嚴格限制每只股的占比，使其不能超過6%，而每只股票的平均持有年份為三年。當股票的市凈率超過歷史高點時，他就會堅決拋出股票。（石璐）