◎周洛華

　　上海大學(xué)金融學(xué)副教授金融安全的首要條件

　　討論金融安全的話(huà)題我一般都不參與，不是因?yàn)檫@個(gè)話(huà)題不重要，而是無(wú)法用同一種語(yǔ)言交流。有關(guān)金融安全的話(huà)題論壇的版主大多是一群帶著陰謀論眼鏡的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。在他們看來(lái)，熱錢(qián)的目的就是搞垮中國(guó)經(jīng)濟(jì)，熱錢(qián)是國(guó)家金融安全的最大危險(xiǎn)。我認(rèn)為，熱錢(qián)就像人發(fā)高燒一樣，人們能夠觀察到的癥狀是高燒，但是病因卻不是高燒本身。如果一味地強(qiáng)調(diào)退燒，可能在短期內(nèi)癥狀有所緩解，但從長(zhǎng)期看，卻掩蓋了我們身體中其他有炎癥的部位，反而導(dǎo)致未來(lái)更大、更棘手的難題。

　　所以，要確保國(guó)家金融安全，我們應(yīng)該積極尋找病因，對(duì)癥下藥，這樣才能標(biāo)本并治。

　　熱錢(qián)持續(xù)流入我國(guó)的根本原因在于：海外資金認(rèn)為

人民幣匯率被低估了。只要這個(gè)判斷沒(méi)有改變，熱錢(qián)會(huì)持續(xù)流入中國(guó)。我們的宏觀調(diào)控的緊縮政策就像是給高燒的病人打退燒針，但是不給他服用抗生素，也不給他其他的治療。我們似乎把希望寄托在“拖”字上，盡可能地拖延時(shí)間，讓熱錢(qián)失望地流出。

　　我過(guò)去一直提倡人民幣盡快和美元脫鉤，從2002年起，我就呼吁人民幣匯率改革。但是，到了今天，我反而不主張人民幣繼續(xù)升值了。原因很簡(jiǎn)單，中國(guó)的金融安全已經(jīng)離不開(kāi)低估的人民幣和疲弱的美元了。就像長(zhǎng)期服用退燒藥之后，病人已經(jīng)產(chǎn)生了藥物依賴(lài)性了。此時(shí)再動(dòng)手解決闌尾炎的問(wèn)題，反而有大麻煩了。

　　美國(guó)次級(jí)債風(fēng)波給我們的啟示之一就是美國(guó)的銀行在發(fā)放房地產(chǎn)貸款的業(yè)務(wù)上，基本是扮演了投資銀行的角色。他們發(fā)放次級(jí)債之后，經(jīng)過(guò)評(píng)級(jí)打包證券化，出售給公開(kāi)市場(chǎng)的投資人。這樣，次級(jí)債問(wèn)題爆發(fā)時(shí)，美國(guó)沒(méi)有一家主要的銀行倒閉，唯一有問(wèn)題的幾個(gè)銀行恰恰是商業(yè)銀行，他們自己發(fā)行銀行債券，募集資金來(lái)發(fā)放次級(jí)債，結(jié)果是承擔(dān)了商業(yè)銀行的角色。我國(guó)銀行在房地產(chǎn)貸款的問(wèn)題上所持有的頭寸和這些遇到麻煩的美國(guó)商業(yè)銀行類(lèi)似。只不過(guò)我們的商業(yè)銀行承擔(dān)的是對(duì)儲(chǔ)戶(hù)的義務(wù)。

　　高

房?jī)r(jià)能夠使商業(yè)銀行放出的貸款變得更安全，房?jī)r(jià)一旦下跌，將導(dǎo)致銀行抵押物價(jià)值的縮水，將導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)。房?jī)r(jià)漲時(shí)，不良貸款率很低，因?yàn)槿巳硕枷脒�款，保住房產(chǎn)。房?jī)r(jià)下跌時(shí)，就會(huì)有更多的人賴(lài)賬。美國(guó)的教訓(xùn)已經(jīng)很深刻了。

　　只要人民幣繼續(xù)保持和美元匯率的穩(wěn)定，我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格就會(huì)持續(xù)走高，銀行業(yè)也就持續(xù)繁榮，金融安全就有了保障。因此，我現(xiàn)在反對(duì)

人民幣升值的立場(chǎng)很堅(jiān)決。人民幣升值將導(dǎo)致我國(guó)政府為銀行業(yè)脫困而花費(fèi)的代價(jià)全部白費(fèi)，還會(huì)導(dǎo)致更嚴(yán)重的社會(huì)問(wèn)題。

　　因此，現(xiàn)階段以及未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，中國(guó)的金融安全有賴(lài)于房?jī)r(jià)的穩(wěn)定，我們期待政府著力做好以下三個(gè)方面的工作：一、短期應(yīng)該保持房地產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)定；二、中期保持房?jī)r(jià)漲幅的穩(wěn)定；三、長(zhǎng)期保持房?jī)r(jià)上漲幅度的增速的穩(wěn)定。這是確保我國(guó)金融安全的必要條件。

　　大約40年前，我的祖父周谷城就提出了和當(dāng)時(shí)口徑不同的主張：矛盾無(wú)處不在，所以不矛盾也無(wú)處不在。人不能去制造矛盾，而應(yīng)該解決矛盾，矛盾本身并不能促進(jìn)社會(huì)進(jìn)步，而是解決矛盾的過(guò)程使人進(jìn)步。矛盾解決完一個(gè)之后還有矛盾，不矛盾和矛盾本身交替出現(xiàn)，從矛盾斗爭(zhēng)到無(wú)差別境界，從困難和沖突到和諧和發(fā)展，這就是中國(guó)古人講的從“禮”到“樂(lè)”的過(guò)程。

　　這些話(huà)當(dāng)時(shí)被認(rèn)為是異端邪說(shuō)，全國(guó)都在組織批判。祖父多次被拉到復(fù)旦大學(xué)的萬(wàn)人批斗大會(huì)上接受批斗。不過(guò)，他每次回家都笑嘻嘻的，從不埋怨，不訴苦，在批斗過(guò)程中，他慣于“以子之矛，攻子之盾”。有一次，工宣隊(duì)代表問(wèn)他：“周谷城，你現(xiàn)在承認(rèn)不承認(rèn)矛盾普遍存在？矛盾推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步？”祖父馬上說(shuō)“毛主席說(shuō)過(guò)：軍民團(tuán)結(jié)如一人，試看天下誰(shuí)能敵！軍民團(tuán)結(jié)有矛盾嗎？難道要制造矛盾促使軍民團(tuán)結(jié)嗎？”工宣隊(duì)啞口無(wú)言，軍宣隊(duì)代表來(lái)了興趣，搬了張椅子過(guò)來(lái)，請(qǐng)他坐下：“周先生，你慢慢說(shuō)，這究竟是什么原理？”

　　文革以后，他拒絕向來(lái)訪(fǎng)的干部指認(rèn)那些批斗過(guò)他的學(xué)生，他說(shuō)“我們都是受害者”。組織部門(mén)的干部走后，他說(shuō)：好漢不認(rèn)打。他從不承認(rèn)自己是去挨批斗了，他認(rèn)為自己是去萬(wàn)人大會(huì)宣講自己的主張去了。諸葛武侯舌戰(zhàn)群儒的時(shí)候不過(guò)是面對(duì)幾十個(gè)知識(shí)分子，而他則是面對(duì)上萬(wàn)人的辯論。他晚年總是喜歡給人題寫(xiě)“平衡生態(tài)，協(xié)和萬(wàn)邦”的對(duì)聯(lián)。我似乎能從中看到“科學(xué)發(fā)展、和諧世界”的主張。

　　如今，黨的工作重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了和諧社會(huì)建設(shè)，祖父應(yīng)該為此感到高興。他當(dāng)年的主張被證明是正確的。

　　但是，我們不少政府機(jī)構(gòu)在落實(shí)和諧社會(huì)建設(shè)的實(shí)際工作中，卻沒(méi)有從解決群眾的現(xiàn)實(shí)困難這個(gè)矛盾出發(fā)，而是在推諉或者拖延這個(gè)矛盾。和諧社會(huì)的關(guān)鍵是解決那些影響群眾利益的、人民迫切關(guān)心的各種矛盾，而不是顧左右而言他，更不是掩蓋矛盾，回避矛盾，對(duì)事關(guān)人民群眾生活的各項(xiàng)矛盾視而不見(jiàn)，而簡(jiǎn)單地強(qiáng)調(diào)“保持穩(wěn)定”。我們更不能以維護(hù)穩(wěn)定為借口，讓老百姓心平氣和地接受并維持一個(gè)對(duì)他們不利的現(xiàn)狀，或者繼續(xù)維護(hù)著矛盾中另外一方的利益。這不是和諧社會(huì)的發(fā)展本質(zhì)。社會(huì)要進(jìn)步，要發(fā)展，就應(yīng)該及時(shí)發(fā)現(xiàn)矛盾和解決矛盾，在這個(gè)過(guò)程中，我們黨的執(zhí)政能力進(jìn)一步得到了提高，人民的訴求也就得到了呼應(yīng)和解決，社會(huì)就會(huì)從根本上實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定與和諧。

　　物價(jià)在上漲，我們究竟應(yīng)該是讓老百姓對(duì)物價(jià)上漲的預(yù)期穩(wěn)定下來(lái)呢？還是讓物價(jià)本身穩(wěn)定下來(lái)？最近五年來(lái)，房?jī)r(jià)漲幅雖然大幅度落后于政府財(cái)政收入的漲幅，卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了普通職工工資收入漲幅，難道我們應(yīng)該指責(zé)那些想買(mǎi)房置業(yè)的人嗎？說(shuō)是他們的不理智導(dǎo)致了房?jī)r(jià)的上漲？難道我們不應(yīng)該去解決“老百姓想買(mǎi)房”和“房?jī)r(jià)繼續(xù)上漲”的矛盾嗎？將各種矛盾掩蓋起來(lái)，拖延下去，冀望于輿論宣傳來(lái)緩和矛盾，都不是一個(gè)唯物主義者的態(tài)度。

　　我相信在這個(gè)問(wèn)題上，今天我不會(huì)再孤軍作戰(zhàn)。