上證國(guó)債市場(chǎng)10月18日小幅下跌，現(xiàn)券跌多漲少。上證國(guó)債指數(shù)收盤(pán)報(bào)109.94點(diǎn)，下跌0.05%。投資者分歧仍明顯，市場(chǎng)成交持續(xù)放大。央行10月18日發(fā)行的兩期票據(jù)中標(biāo)收益率均繼續(xù)持平，符合市場(chǎng)此前預(yù)期。

　　上證國(guó)債市場(chǎng)10月18日小幅高開(kāi)，早盤(pán)基本維持單邊震蕩下行態(tài)勢(shì)，午后國(guó)債指數(shù)有所回升，最終以綠盤(pán)報(bào)收。市場(chǎng)交投活躍，全天共成交122萬(wàn)手，較10月17日成交119萬(wàn)手略有放大。交易中的59只國(guó)債有3只上漲，6只持平，21只下跌 ，29只未成交。

　　上證國(guó)債指數(shù)10月18日開(kāi)盤(pán)于110.01點(diǎn)，高開(kāi)0.01點(diǎn)，盤(pán)中最高探至110.01點(diǎn)，最低探至109.88點(diǎn)，收盤(pán)報(bào)109.94點(diǎn)，下跌0.05%，因市場(chǎng)依然擔(dān)心政府可能進(jìn)一步采取緊縮措施。盡管9月CPI可能首次從頂峰回落，但市場(chǎng)對(duì)緊縮政策的預(yù)期并未減退。以目前1年期存款基準(zhǔn)利率3.87%來(lái)衡量，實(shí)際利率仍然為負(fù)，仍不排除下周宏觀數(shù)據(jù)出爐前后央行繼續(xù)加息的可能。

　　市場(chǎng)資金面月底可能經(jīng)歷大考驗(yàn)，也對(duì)債市構(gòu)成一定壓力。由于面臨加息預(yù)期、大盤(pán)股發(fā)行、存款

準(zhǔn)備金率上調(diào)繳款以及特種存款業(yè)務(wù)推出等多重因素打擊，債券市場(chǎng)對(duì)于后市流動(dòng)性變化已表現(xiàn)出并不樂(lè)觀的預(yù)期，并開(kāi)始為新一輪資金大考積極備戰(zhàn)，中短期品種面臨較大拋壓。

　　中國(guó)

人民銀行10月18日發(fā)行的3個(gè)月期票據(jù)中標(biāo)收益率為2.9089%，3年期央票中標(biāo)利率為3.95%，雙雙持平上周。分析人士表示，雖然市場(chǎng)對(duì)月末資金面趨緊的預(yù)期強(qiáng)烈，進(jìn)而導(dǎo)致央票二級(jí)市場(chǎng)收益率上行壓力加大，不過(guò)央行本周繼續(xù)象征性地量發(fā)行票據(jù)的做法有助于維持一級(jí)市場(chǎng)收益率水平穩(wěn)定，故兩期票據(jù)中標(biāo)利率雙雙持平并不令人意外。

　　若剩余時(shí)間不進(jìn)行其他操作，央行本周將通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金480億元，一定程度上緩和了資金面壓力。不過(guò)，債市前景依然不容樂(lè)觀，投資者將關(guān)注10月19日5年期國(guó)債及農(nóng)發(fā)行1年期金融債招標(biāo)結(jié)果，以尋求交投指引。

　　從盤(pán)面上看，現(xiàn)券普遍走低，各期限品種均有較深跌幅。長(zhǎng)期債05國(guó)債(4)下跌0.11%，報(bào)93.20元；03國(guó)債(3)下跌0.59%，報(bào)84.31元；21國(guó)債(7)持平于94.99元。中期債03國(guó)債(8)上漲0.03%，報(bào)91.53元；02國(guó)債(15)下跌0.20%，報(bào)97.94元。短期債05國(guó)債(14)全天未成交。7年期國(guó)債04國(guó)債(4)漲0.17%，報(bào)103.37元，列漲幅首位。20年期國(guó)債03國(guó)債(3)跌0.59%，報(bào)84.31元，列跌幅首位。5年期國(guó)債02國(guó)債(14)持續(xù)放量，收盤(pán)持平于99.97元，成交93.2萬(wàn)手，占據(jù)國(guó)債市場(chǎng)成交量的 76%。

　　基準(zhǔn)的五年期國(guó)債05國(guó)債(11)持平于94.99元。基準(zhǔn)7年期國(guó)債05國(guó)債(9)全天未成交；06國(guó)債(1)持平于91.35元。

　　企業(yè)債市場(chǎng)10月18日繼續(xù)下挫，上證企業(yè)債指數(shù)最高探至114.17點(diǎn)，最低探至113.69點(diǎn)，達(dá)到前期低點(diǎn)，收盤(pán)報(bào)113.87點(diǎn)，跌0.07%或0.06%，成交個(gè)券中，05申能債升2.76%，報(bào)107.90元，列漲幅首位；05大唐債跌4.07%，報(bào)95.50元，列跌幅首位。深證企業(yè)債指數(shù)最高探至113.86點(diǎn)，最低探至113.20點(diǎn)，再創(chuàng)近期新低，收盤(pán)報(bào)113.45點(diǎn)，跌0.13點(diǎn)或0.11%，成交個(gè)券中，06鐵道01升2.30%，報(bào)96.88元，列漲幅首位；01三峽10跌0.42%，報(bào)101.00元，列跌幅首位。

　　受滬深股市大幅下挫，個(gè)股普跌影響，兩市可轉(zhuǎn)債10月18日多數(shù)下跌，成交的8只個(gè)券中有1只上漲，7只下跌。山鷹轉(zhuǎn)債(110567)漲0.52%，報(bào)142.23元，列漲幅首位；恒源轉(zhuǎn)債(110971)跌5.96%，報(bào)175.50元，列跌幅首位。