人民銀行本年度第8次調高存款準備金率，但分析師普遍認為中資銀行地產股仍可看好

　　證券時報記者劉雯亮

　　中國人民銀行上周五發布公告，決定自2007年10月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點至13%。此次是央行本年度第8次調高存款準備金率，旨在加強銀行體系流動性管理，抑制貨幣信貸過快增長。從港股周一盤面看，中資銀行、地產股整體表現平穩，其所受負面影響有限。

　　機構看好中資銀行股

　　至昨日收盤，六大中資銀行股中的建設銀行（0939.HK）、中信銀行（0998.HK）股價出現小幅下滑，中國銀行（3988.HK）股價則收平，其他3只中資銀行股均有小幅上漲。其中，招商銀行（3968.HK）表現最為出色，全日上漲1港元至38.8港元，并創出38.9港元的52周新高。

　　申銀萬國發表研究報告認為，央行再次上調存款準備金率，表明其控制流動性和抑制銀行信貸的決心。不過，此次調整對中資銀行總體影響不大，尤其對當年業績的負面影響較小，但累積影響將在明后年逐步顯現。報告表示，不可避免的是，宏觀調控將對投資者信心產生影響，但并不會過多影響該行業的整體發展和預期。鑒于支持中資銀行業高速發展的基本面依然存在，報告繼續看好其中長期投資價值和比較優勢。

　　與此同時，DBS唯高達發表研究報告指出，自今年8月份，中資銀行股即經歷一波急速上升，其與對應A股的差距大為縮小。報告表示，相信這一趨勢有望延續，給予中國銀行、工商銀行(1398.HK)及建設銀行“買入”評級，降低交通銀行(3328.HK)及招商銀行評級至“持有”，對中信銀行的評級則為“投機性買入”。

　　中資地產股逆市微挫

　　相比之下，中資地產股的表現較弱。至昨日收盤，中國海外(0688.HK)下跌2.59%至報17.28港元，碧桂園(2007.HK)下跌2.3%至12.72港元，上海復地（2337.HK）下跌0.07港元。對此，有業內人士分析，央行此次調高存款準備金率0.5個百分點，令市場擔心近期或會再有宏觀調控措施出臺。

　　不過，大部分

房地產行業分析師表示，雖然政策調控預期依然存在，但不影響中資地產股，尤其是龍頭公司的投資價值。他們分析，內地宏觀調控會繼續沿襲增加住房供給、抑制投資規范市場發展秩序的一貫思路，相關細則出臺可能是接下來的緊迫任務。同時，對房地產市場微觀結構的調控措施，比如抑制投資、減緩需求、完善稅收細則等會改變行業短期內的發展快慢程度、發展模式，但不會改變整體向好的趨勢。同時，土地價格的攀升、競爭所需資金鏈規模的擴大，將會造成房地產行業準入門檻的抬高，行業內資源整合也將是趨勢所在，沒有一定規模的企業將舉步維艱。

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