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貨幣政策緊縮力度加大http://www.sina.com.cn 2007年10月16日 02:40 中國證券網-上海證券報
⊙齊魯證券 邊緒寶 “十一”長假剛過，央行明顯加大了貨幣政策的緊縮力度。我們認為，無論是發行定向央票還是上調存款準備金率，央行的主要目的就是深度凍結流動性，并進而間接抑制一般消費品和主要資產價格的上漲。從央行剛剛公布的第三季度金融數據報告來看，目前的貨幣供應量依然偏多，增長速度依然偏快，這給今后的物價穩定埋下了隱患。發行定向央票和上調存款準備金率是深度凍結銀行資金、減少放貸最有效的方法。 穩定物價是中央銀行的神圣職責。因此，央行把緩解通貨膨脹壓力、穩定物價水平作為宏觀調控的首要任務；否則，一旦錯過時機，極易發生惡性的通貨膨脹。由于CPI的上升趨勢一旦形成在短期內很難改變。從目前的情況看。央行還需要至少加息2-3次，每次27個基點，才能使實際利率由負轉正。 由于9月15日央行剛剛進行了年內第五次加息，可能還需要一段時間來觀察加息的效果，因此10月份加息具有一定的不確定性；但從央行控制通貨膨脹的言論和行動來看，10月底加息的可能性依然存在。 我們認為，存款準備金率上調和加息的累積效應將會從根本上深刻影響我國的資本市場，其對資金的負面計效應不容忽視。 不支持Flash
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