一致看好正在籌建中的中國創(chuàng)業(yè)板

　　證券時(shí)報(bào)記者 張媛媛

　　伴隨高交會的舉行，一年一度的全球交易所峰會再次召開。“中國發(fā)展創(chuàng)業(yè)板是件非常好的事情，這有利于增強(qiáng)資本市場信心、保持市場健康長久。”日前，紐約泛歐交易所大中華及東亞區(qū)主管楊戈在峰會上，接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示。

　　同時(shí)，來自新加坡交易所、德意志交易所集團(tuán)、東京證券交易所以及香港交易所等海內(nèi)外證券交易所的“巨頭”們針對中國籌備創(chuàng)業(yè)板的事宜均表示看好，并提出創(chuàng)業(yè)板公司上市標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)有所區(qū)別，政策監(jiān)管和技術(shù)監(jiān)督有所放寬、加強(qiáng)投資者教育等建議。

　　海外同行建言創(chuàng)業(yè)板

　　紐約泛歐交易所大中華及東亞區(qū)主管楊戈對本報(bào)記者表示：“中國發(fā)展創(chuàng)業(yè)板是非常好的事情。從全世界證券市場創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展歷史來看，紐交所的創(chuàng)業(yè)板非常成功，其他市場的創(chuàng)業(yè)板大部分也在健康發(fā)展當(dāng)中。”他進(jìn)一步建議，深交所需要借鑒諸多創(chuàng)業(yè)板的成功經(jīng)驗(yàn)和失敗教訓(xùn)，對于上市標(biāo)準(zhǔn)有一定區(qū)別，如上市門檻有所降低、監(jiān)管環(huán)境和技術(shù)監(jiān)督有所放寬，這將有利于增強(qiáng)中國資本市場信心、保持市場健康長久發(fā)展。

　　“需要加強(qiáng)投資者教育。”香港交易所特派代表鐘創(chuàng)新對深交所作出建議。他表示“創(chuàng)業(yè)板公司的成熟程度不及主板，相比而言，風(fēng)險(xiǎn)也較高。而國內(nèi)市場正是一個(gè)個(gè)人投資者比例很高的市場，因此，有必要針對散戶多進(jìn)行投資者教育，讓他們多了解公司本身的素質(zhì)和狀況，再進(jìn)行投資決定。”

　　東京證券交易所中國區(qū)高級顧問山本秀樹操著一口流利的普通話告訴記者，他支持和看好中國發(fā)展創(chuàng)業(yè)板。

　　港股直通車需等政策

　　對于投資者關(guān)心的“港股直通車”緩行問題，港交所特派代表鐘創(chuàng)新表示，他們歡迎港股直通車這一投資政策的出臺，但由于后續(xù)具體的政策措施還沒有出臺，后續(xù)動(dòng)作不得而知。他進(jìn)一步表示，港股直通車這一政策的整體思路和方向是對的，對境內(nèi)投資者來說應(yīng)是件好事，再加上當(dāng)前的QDII獲得建立和出海機(jī)會，也為投資者拓寬了一個(gè)投資途徑。

　　同樣，對于紅籌股回歸的熱點(diǎn)話題，港交所代表依然以“靜待國家政策”的口徑答復(fù)記者的追問。

　　中國企業(yè)本土上市將成趨勢

　　在今年高交會的多個(gè)論壇上，“中國資本市場市盈率超60倍，部分股票換手率達(dá)到300%，達(dá)到香港、新加坡、倫敦水平”的現(xiàn)象引來海外交易所多次提及和感嘆。他們承認(rèn)，中國市場已經(jīng)達(dá)到的一個(gè)歷史高點(diǎn)，而本土上市市盈率高，也決定了大多數(shù)企業(yè)會選擇在本土上市。

　　法蘭克福交易所執(zhí)行副總裁萊納·李斯表示，中國已經(jīng)成為世界上一個(gè)領(lǐng)先國家，尤其在金融市場方面也已經(jīng)日益顯示出領(lǐng)導(dǎo)的作用。

　　而Equity For Ventures的張弘博士也表示出他的隱憂。他分析認(rèn)為，從市盈率來講，歷史上最高的時(shí)候也就是達(dá)到了60倍，大多數(shù)情況下實(shí)際上是30以下，超過30以上的很少。德國DAX市盈率達(dá)到30倍，中國上海、深圳市盈率在2001年達(dá)到了60倍，也就是達(dá)到了美國市場最高記錄———納斯達(dá)克2000年歷史最高點(diǎn)市盈率沖刺到60倍。

　　張弘說，從換手率來看，深市的一些股票達(dá)到了300%，其次是納斯達(dá)克、新加坡為100%多。換手率從高到低排序?yàn)樯钲凇⒓{斯達(dá)克、上海、德意志等交易所。從這個(gè)角度看，現(xiàn)在中國市場已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)歷史高點(diǎn)。

　　各大交易所年費(fèi)當(dāng)中，最低的約50萬，最高的為紐約交易所，達(dá)到1600萬。值得注意的是，目前，也出現(xiàn)一些海外公司如德國若干公司在美國上市多年后，紛紛撤走的現(xiàn)象，都是由于一年要繳納1000多萬年費(fèi)所致。因此，上市成本高，對于熱情高呼“出海上市‘的中小企業(yè)來說，是個(gè)非常昂貴的代價(jià)和需要借鑒的新課題。