⊙本報記者 初一

　　長江電力2007年第一期公司債券將于今日在上海證券交易所掛牌上市。作為首單公司債券，長電公司債的順利發(fā)行和上市標志著公司債正式走進我國資本市場。

　　今日掛牌交易的長電公司債證券簡稱“07長電債”，證券代碼“122000”，發(fā)行總額40億元，票面利率為5.35%。

　　公司債的推出，為機構投資者開拓了一條重要的投資渠道，也為個人投資者提供了更加多樣化的選擇。作為國內(nèi)最大的水電上市公司，長江電力業(yè)績優(yōu)良、收益穩(wěn)定、現(xiàn)金流充沛，具有良好的償債能力。截至今年6月30日，該公司資產(chǎn)總額達到613.75億元，股東權益為356.14億元，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入34.02億元，凈利潤22.61億元。

　　和以往企業(yè)債發(fā)行利率由發(fā)行人和主承銷商商定不同，長電公司債的票面利率由保薦人和發(fā)行人根據(jù)市場化詢價結果協(xié)商確定，詢價對象涵蓋了交易所債券市場幾乎所有類型的機構投資者，市場化定價的票面利率比較真實地反映了市場對收益率的要求。此次長電公司債還設置了回售條款，提供了第7年回售選擇權，為投資者提供了更大的操作空間。“07長電債”還將同時在上證所固定收益電子平臺和競價交易系統(tǒng)上市流通，其中固定收益電子平臺適合機構投資者之間進行大宗債券交易，而集中競價交易系統(tǒng)具有實時、連續(xù)交易的特性，適合普通投資者參與債券交易。

　　今年以來已有5次加息，未來市場利率仍有上升的可能。長電公司債采用固定利率且期限較長，因此對長江電力來說，發(fā)行公司債能夠規(guī)避利率快速上漲帶來的財務風險，降低公司資金成本。此次長電公司債發(fā)行所募集資金中35億元用于償還借款，其余用于補充公司流動資金。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，從《公司債券發(fā)行試點辦法》發(fā)布以來，已有超過10家上市公司推出了發(fā)行公司債的方案，其中規(guī)模超過50億元的包括擬發(fā)不超過100億元的華能國際、擬發(fā)60億元的大唐發(fā)電、擬發(fā)不超過59億元的萬科。對于眾多擬發(fā)公司債的上市公司來說，改善債務結構無疑是主要目的。