廣州萬(wàn)隆

　　 “十一”長(zhǎng)假過(guò)后，權(quán)重股成為引領(lǐng)大盤上漲的主要力量，銀行、房地產(chǎn)以及近期新發(fā)行上市的大盤股均出現(xiàn)了較大升幅，特別是含H股的A股，在港股直通車遲遲沒(méi)有正式推出的情況下，原本在長(zhǎng)假期間因H股大漲而縮小的A、H股價(jià)差，在節(jié)后重新被擴(kuò)大。而與此相對(duì)應(yīng)的是，滬深兩市多數(shù)股票走勢(shì)嚴(yán)重落后于股指，10月11日上漲的股票家數(shù)僅占到總數(shù)的兩成，權(quán)重股和其它股票走勢(shì)的反差越來(lái)越明顯。

　　 10月8日至11日，上證綜合指數(shù)累計(jì)上漲了6.50％。滬深兩市所有股票，超過(guò)這一幅度的僅有173只，所占比例僅為11.40％。而權(quán)重股中超過(guò)大盤漲幅卻幾乎成為普遍現(xiàn)象。我們選出總市值（剔除境外上市股份后）排前20名的上市公司，總市值均在2000億元以上，而累計(jì)漲幅超過(guò)6.50％的則有15家，占到四分之三的比例。若不考慮此期間首發(fā)上市的中國(guó)神華，累計(jì)漲幅最大的前五只權(quán)重股分別為中國(guó)遠(yuǎn)洋、工商銀行、中國(guó)鋁業(yè)、交通銀行、興業(yè)銀行，漲幅分別為24.30％、17.85％、17.28％、16.14％、15.46％。而日均換手率最高的前五只權(quán)重股分別為交通銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)鋁業(yè)、工商銀行、中信銀行，換手率分別為8.03％、7.82％、6.80％、6.66％、4.25％，說(shuō)明有大規(guī)模資金進(jìn)出。若是選出總市值最大的前100只權(quán)重股，則有近四成的比例超過(guò)大盤漲幅。剔除此期間的新上市公司和暫停交易的公司，總市值排前20名的上市公司總市值的增量，占上市公司整體的90.83％。

　　從昨日盤面情況看，個(gè)股走勢(shì)分化現(xiàn)象進(jìn)一步加劇，其中深圳市場(chǎng)漲跌家數(shù)比例為190：486，上海市場(chǎng)漲跌家數(shù)比例為214：644。漲幅榜方面，三峽新材、海鳥(niǎo)發(fā)展、美都控股、人福科技、中國(guó)石化、山大華特等30只非ST個(gè)股漲停。具體來(lái)看，釀酒等消費(fèi)行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)活躍，如古井貢酒、五糧液、張?jiān)�A、貴州茅臺(tái)等。受國(guó)家發(fā)展改革委批復(fù)京滬高速鐵路可行性研究報(bào)告的消息刺激，鐵路建設(shè)及相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)活躍，如時(shí)代新材、晉億實(shí)業(yè)、晉西車軸等。此外，銀行板塊繼續(xù)走強(qiáng)，民生銀行、中信銀行、交通銀行大幅上攻，工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行也繼續(xù)走強(qiáng)。除了銀行板塊之外，其它的權(quán)重藍(lán)籌指標(biāo)股如中國(guó)石化、長(zhǎng)江電力、中國(guó)遠(yuǎn)洋、中國(guó)人壽也受到市場(chǎng)的熱烈追捧，成為推動(dòng)股指上漲的主要?jiǎng)恿Α?

　　 在金融及權(quán)重藍(lán)籌指標(biāo)股等市場(chǎng)核心資產(chǎn)強(qiáng)勢(shì)上攻的推動(dòng)下，國(guó)慶長(zhǎng)假后上證綜合指數(shù)一路高歌挺進(jìn)，繼日前突破5700點(diǎn)和5800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口之后，周四再度強(qiáng)勢(shì)突破了5900點(diǎn)整數(shù)大關(guān)，并刷新了5914.77點(diǎn)的行情新高，市場(chǎng)此前預(yù)期的6000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口近在咫尺。值得進(jìn)一步關(guān)注的是，在核心資產(chǎn)持續(xù)走強(qiáng)的同時(shí)，盤面?zhèn)�股走勢(shì)分化現(xiàn)象進(jìn)一步加劇。筆者認(rèn)為，在權(quán)重指標(biāo)股主導(dǎo)行情發(fā)展的當(dāng)前階段，投資者應(yīng)主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)運(yùn)行格局的變化，迎合主流資金的動(dòng)向，踏準(zhǔn)行情節(jié)奏。

　　在當(dāng)前流動(dòng)性充裕和市場(chǎng)靜態(tài)估值水平相對(duì)偏高市場(chǎng)環(huán)境下，無(wú)論是金融地產(chǎn)，還是能源煤炭、消費(fèi)行業(yè)，抑或其它具備優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入的品種，相關(guān)的優(yōu)質(zhì)籌碼必將會(huì)繼續(xù)受到主力資金的青睞。觀察周四的盤面表現(xiàn)來(lái)看，隨著四季度消費(fèi)旺季的到來(lái)，釀酒食品等消費(fèi)行業(yè)個(gè)股再度活躍。此前提到，消費(fèi)旺季的到來(lái)將給消費(fèi)行業(yè)帶來(lái)較好的投資機(jī)會(huì)，釀酒食品等消費(fèi)行業(yè)中可重點(diǎn)關(guān)注具有品牌優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭以及存在資產(chǎn)注入題材的品種。同時(shí)注意到，銀行板塊近日持續(xù)走強(qiáng)成為推動(dòng)大盤上攻的主要?jiǎng)恿Α９P者反復(fù)提到，國(guó)內(nèi)銀行股的長(zhǎng)期價(jià)值在于盈利模式轉(zhuǎn)型和我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展，投資者應(yīng)堅(jiān)定看好未來(lái)幾年銀行業(yè)的發(fā)展前景。而支撐銀行板塊向好的因素還包括，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的綜合性經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)和明年即將實(shí)施的內(nèi)外資所得稅的并軌。

　　更應(yīng)引起重視的是，隨著機(jī)構(gòu)資金規(guī)模的不斷擴(kuò)大，權(quán)重藍(lán)籌指標(biāo)股由于具有良好的流動(dòng)性而受到主力資金大力追捧，特別是未來(lái)推出股指期貨后，主力資金為掌握市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)，必然將進(jìn)一步加大對(duì)權(quán)重藍(lán)籌品種的資產(chǎn)配置。實(shí)際上，觀察長(zhǎng)假后的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，一批影響滬深300指數(shù)的權(quán)重個(gè)股走勢(shì)相當(dāng)活躍。可以肯定的是，由于股指期貨具有套利、套期保值、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的功能，因此未來(lái)滬深300指數(shù)期貨的推出將進(jìn)一步增強(qiáng)滬深300指數(shù)樣本股的流動(dòng)性。近日市場(chǎng)運(yùn)行的特征已經(jīng)表明，期指效應(yīng)正逐步擴(kuò)散，投資者對(duì)于這種市場(chǎng)新的運(yùn)行格局應(yīng)該引起足夠的重視。