交叉持股業績虛胖

　　分析人士稱三季報上市公司交叉持股投資收益喜憂參半

　　本報記者黃炎

　　三季報的披露工作中，交叉持股類上市公司成為市場關注的焦點。自6月以來，上證指數已累計上漲超過50％，促成了交叉持股類上市公司資產出現大幅增值。有分析人士指出，股市的較大升幅，將對相當大一部分交叉持股上市公司的三季報凈利潤或凈資產形成一定的影響。

　　三季度持股增值超五成

　　據WIND資訊統計顯示，以全部已公布半年報上市公司公開信息顯示的交叉持股數量計算，剔除持有非流通股部分，截至昨日收盤兩市總計973例上市公司交叉持股總市值超過2167億元，與半年報披露的持股市值相比凈增800億元，增幅超過58％，略高于大盤同期漲幅。

　　半年報時持有單只流通股市值過百億元的僅中國人壽持有中信證券一例。而最新數據顯示，中國人壽持有的3.54億股中信證券流通A股最新總市值高達353.68億元，三季度增值超過166億元，仍位居兩市首位。此外，中國人壽和中國平安分別持有民生銀行超過7億股，總市值規模也高達120億元左右。而中國平安持有浦發銀行1.97億股，最新總市值也突破100億元。

　　而剔除金融保險類公司所持的流通股部分，涉及交叉持股的上市公司共256家，所持A股市值以今年半年報截止日（6月29日）收盤價計算合計約493.12億元，以昨日收盤價計算已升至768.38億元，增值275.26億元，增值幅度為55.82％。其中持股市值較6月底增長幅度超過50％以上的公司共84家，100％以上的有18家，而持股市值最大的前十大上市公司持股市值均在27億元以上。其中雅戈爾持股市值最高，其所持有的9309.24萬股中信證券市值高達80.93億元，三季度增值31.62億元。

　　投資收益“喜憂參半”

　　然而，三季度巨額的投資收益究竟能否轉化為上市公司真實的業績增長呢？

　　據WIND資訊統計，以上市公司三季度交叉持股增值幅度排名顯示，上市公司973例交叉持股中僅336例持股增值幅度跑贏大盤，占比僅為34％。其中，海星科技持有1萬股金馬集團增值幅度高達264％，位居兩市榜首。此外，持股市值增幅在100％以上的還有77家上市公司。而記者注意到，其中共有19家上市公司受益于中國遠洋A股的首發，且有16家上市公司受益于中國平安的大幅上漲，兩只股合計就“造福”了35家上市公司。

　　更重要的是，統計顯示，三季度投資收益全面攤薄至每股后超過半年報業績的僅有39家上市公司。與此同時，有54家上市公司的持股市值出現不同程度的下滑。而973例交叉持股對每股業績的平均貢獻僅為0.06元。事實上，三季度投資收益占上半年凈利潤總額10％以下的上市公司多達767家，這意味著有近八成上市公司投資收益占利潤水平將難以維持在今年半年報時的水平。