文/郭飛舟 曹光亮

　　境外投資之門

　　向全國人民打開

　　盡管試點選在天津濱海，并由天津中行具體實施；但是由于方案規定中行境內其他分支在與天津分行簽定協議后，可代理開戶申請并辦理賬戶見證，該試點的影響范圍將遠遠超越天津；實際上投資境外證券市場的大門已經向國內全部個人投資者打開。

　　A-H長期溢價將逐漸縮小

　　長期來看，以前由于資本賬戶受到嚴格管制，國內投資者投資渠道匱乏，導致A-H溢價長期存在。此次，香港市場大門向全國個人投資者打開，市場割裂狀況一定程度上得到改善，我們認為A-H股溢價會逐步降低。

　　但是從短期來看，由于投資者本地化投資的傾向、國內個人投資者對香港市場環境的熟悉過程、中國銀行服務工作的開展進度等因素的存在，都決定了A-H溢價現現象仍將持續一段時間。但是對A-H溢價過高，且不是市場主流品種的公司要保持足夠警惕。

　　(作者供職于聯合

　　編輯：李成軍lcj0577@gmail.com