晨報記者 張佳

　　中國神華A股上市首日表現在市場預料之中，H股缺乏A股驚喜推動，股價下跌0.33%，報收45.65港元，A股較H股溢價56.75%。

　　中國神華H股股價自8月中旬以來由20余元飚升至目前45元上下，短短兩月股價翻倍。雖然近期香港有少數小型券商調低對中國神華的評級，但總體而言仍看好。根據Bloomberg的統計，目前共有26家券商對中國神華發布研究報告，其中持買入評級的21家，3家給予持有評級，2家給予賣出評級。中國神華的分析師看多指數為4.308(5為滿分，越高越看好)，在恒生國企指數43個成分股中排名第10位。

　　雖然香港券商給出的中國神華12月目標價位平均為41.49港元，略低于現價，但是以往對中國神華評級較準確的4家券商給出的目標價比現價還有一定的空間：UOB為53.20港元，摩根大通為50.90港元，德意志銀行為40港元，高盛為60港元。其中除德意志銀行是較早在9月7日發布的目標價外，其它均為9月25日前后發布的目標價。

　　從上述目標價來看，國際大行對中國神華未來股價趨勢雖依舊看好，但還是有所區分，持謹慎態度者看現價潛在漲幅不過14.02%，樂觀的如高盛，則尚有31.43%的漲幅。

　　由于同時在A股和H股上市的煤炭類股份較少，中國神華溢價率方面唯一可供參考的為兗州煤業，兗煤昨日A股溢價49.21%。以神華與兗煤的AH股溢價率比較，前者略微偏高。考慮到兗州煤業今年以來AH股溢價率在20%-8%之間大幅波動，目前神華A股價位相比H股，處于風險與機遇并存的階段。