創出今年全球IPO規模紀錄的中國神華(601088)回歸A股，當天便為滬市貢獻了11428億元的市值。上海證交所總經理朱從玖昨天表示，中國神華在上證所上市后，上證所擁有的公司總市值將超過20萬億元，躋身全球六大交易所的行列。

　　據上證所昨晚公布的數據，截至昨日收盤，滬市總市值為213830億元，而香港聯交所網站上的最新資料顯示，截至今年9月28日，港交所主板的市價總值為19.9萬億港元，滬市已經將港交所甩在了身 后。

　　滬市市值急速膨脹

　　“原來全球

證券交易所排名第六的是香港聯交所，不考慮并購的因素，全球證券交易所的規模相對穩定，但自去年以來中國的資本市場發展太過迅速，因此，上證所趕超港交所并不覺得讓人意外�！币晃环治鋈耸肯蛟鐖笥浾咧赋�。

　　“即使考慮到短期內股市出現波動，導致市值縮水的因素，港交所想重新奪回六強的地位，已非易事�！鄙鲜龇治鋈耸恐赋觯�“何況從長期看，中國的資本市場還將穩步壯大�！备鶕�2007年1月份的市值總價統計數據顯示，全球前六大證券交易所分別是紐交所—泛歐證券交易所、東京證券交易所、納斯達克、倫敦證券交易所、大阪證券交易所和香港聯合交易所，上證所排在前10名外。此時，中國的牛市剛剛起步，上證指數站在2500點的上方，正加速向3000點沖刺，上海證券交易的市價總值為8.4萬億元。當時很少人能料到，短短8個月過去，上海證券市場的市價總值竟然增加了2.5倍。

　　更早一些時候，去年11月份上海公布了的國際金融中心建設“十一五”規劃，當時提出的目標是，到2010年，上海證券市場市值將達到7萬億元，成為亞太地區重要的

股票市場之一�！叭缃窨磥�，這一目標是有點偏低了，早在今年年初就已經實現了這一目標。”上述分析人士向早報記者指出。

　　事實上，上市公司市值的快速擴充，對交易所也是一種挑戰。在昨天中國神華的上市儀式上，朱從玖就有感而發：“上海證交所成立17年來，面臨過幾次挑戰。在寶鋼上市之前，上交所沒有超過50億元的IPO；在中國石化(19.64，0.41，2.13%)上市之前，上交所沒有超過100億元的IPO；在中國銀行(6.23，-0.07，-1.11%)之前，上交所沒有超過200億元的IPO；而在工商銀行(7.29，0.02，0.28%)上市之前，上交所沒有超過400億元的IPO�！�

　　港交所“謀求合作”

　　上海證交所以及內地交易所的快速崛起，讓香港聯交所“頗感不安”。此前聯交所公布了一份“策略計劃2007—2009”，中間詳細描述了內地資本市場的蓬勃發展，并首次流露出希望和內地交易所進行合作的想法。

　　港交所在其策略分析中寫道：“現在內地市場為企業籌集資金的能力已提高。經歷過股權分置改革以及加強監管及會計程序后，內地與國際常規更趨銜接。今天，內地市場已有能力處理大型的首次公開招股。

人民幣匯率的訂定也趨向自由化。內地的金融期貨將重新登場，并于指定的交易所買賣。一個為新興企業而設的全新市場預料亦將推出�！�

　　香港聯交所稱：“會繼續密切留意(海外)交易所之間在收購合并上的發展。但目前而言，無論在收益、成本、運作或技術上，與海外交易所結盟似乎未能提供多少協同效益�！毕愀勐摻凰�給自己的內地的定位是，“將繼續力求作為中國的國際交易所，務求與內地交易所相輔相成，并在內地的整體經濟發展總擔當伙伴角色�！�

　　港交所如何和內地的交易所“相輔相成”，不少專家提出了“換股”的設想，但一直未得到香港和內地監管部門的正面回應。今年9月份，香港政府突然增持聯交所的股份，成為其最大的單一股東，并表示“為可能進行的上海與香港兩地證券交易所股權互換做準備”。

　　對于港交所伸出的“橄欖枝”，上證所相關負責人在接受早報記者的詢問時，謹慎地表示“我不清楚有關滬、港交易所互換股份的事”。業內人士分析，“換股計劃”短期內不可能實現，因為換股實現的前提是，滬、港兩地交易所均應是股份制公司，而上證所目前仍屬于事業單位。

　　分析人士指出，香港和內地的交易所合作可以達到雙贏。首先，香港先進的金融技術可以傳予內地；其次，可以幫助內地提高監管水平；此外，在吸引內地企業上市方面，雙方的合作可以避免出現惡性的局面。