皮海洲(湖北 財經(jīng)評論員)

　　據(jù)香港聯(lián)交所10月8日披露的文件顯示，9月21日，巴菲特以平均每股11.99港元的價格再次出售了6661.4萬股中國石油H股，涉及金額7.987億港元。這是自今年7月12日巴菲特首次公開減持中石油股份以來第五次減持中石油股份。經(jīng)過五次減持后，巴菲特持有中石油股份的比例已由減持前的11.05%下降至6.97%。

　　實際上，在香港市場，目前境外巨頭減持中資股蔚然成風。如新加坡政府旗下投資公司淡馬錫，自8月31日首度減持中國遠洋以來，已在短短近1個月時間內(nèi)，7次申報減持該股，累計減持1.93億股。香港富豪、長和系主席李嘉誠也在9月25日至9月27日減持了2221.6萬股南方航空H股，套現(xiàn)約2.9億港元。此外，9月中旬，美國鋁業(yè)也悉數(shù)出售所持中國鋁業(yè)股份，套現(xiàn)百余億港元。

　　簡單地把巨頭們減持中資股的行動視為中資股股價見頂，顯然是不正確的。一個明顯的事實是，自7月中旬巴菲特首次減持中石油以來，中石油H股的股價仍呈上升的趨勢，并于10月8日在盤中創(chuàng)出歷史新高15.28港元；淡馬錫8月底首次減持中國遠洋的價格為15.3港元，10月8日，該股盤中同樣創(chuàng)出歷史新高30.25港元。

　　該怎樣看待境外巨頭減持中資股現(xiàn)象呢？筆者以為，有這樣幾點信息值得我們關(guān)注。

　　境外巨頭減持中資股成風，至少表明目前中資股的投資價值已經(jīng)得到體現(xiàn)。象巴菲特2000年買進中石油時，中石油的股價只有1.6港元左右，甚至只有1.10港元；如今中石油的股價達到了11元以上，甚至是14元以上。李嘉誠購買南航時，股價多在2-3港元之間徘徊；而此前他套現(xiàn)時，每股平均價介乎12.863港元至13.213港元。兩股的投資價值都基本上得到了體現(xiàn)。

　　不僅如此，從境外投資者的角度來看，中資股的價值甚至被高估了。目前港股的平均市盈率水平只是在20倍左右。可在中國概念的炒作下，絕大多數(shù)中資股的市盈率都在30倍、40倍以上，中國遠洋的市盈率更是達到了100倍左右。這種情形下，境外巨頭的減持毫不奇怪。

　　減持中資股，也表明這些巨頭們是真正的價值投資者，他們堅持的是理性投資的原則。即在

　　當然，作為國內(nèi)市場的投資者，應該從境外巨頭紛紛減持中資股的行動中，看到A股市場的風險所在。畢竟目前的A股股價遠遠高于同一家公司的H股股價。如今，就是在投資者眼里價格低廉的H股也遭到了境外巨頭們的減持，那么，對于股價高高在上的A股來說，其市場風險就更大了。因此，國內(nèi)投資者更應該把風險防范意識這根弦繃得緊一些。