S三九在國(guó)慶長(zhǎng)假后的第一個(gè)交易日發(fā)布了“股改進(jìn)展的風(fēng)險(xiǎn)提示公告”，稱公司實(shí)際控制人三九集團(tuán)處于資產(chǎn)債務(wù)重組中，尚未提出股改動(dòng)議。與此同時(shí)，民生銀行披露公司董事會(huì)通過(guò)三九集團(tuán)貸款資產(chǎn)處置決議。業(yè)內(nèi)人士據(jù)此分析，伴隨著三九集團(tuán)債務(wù)重組的進(jìn)行，三九集團(tuán)的資產(chǎn)重組以及S三九的股改也將被提上議事日程。

　　S三九之所以遲遲不能股改，與其背負(fù)巨額債務(wù)并被三九集團(tuán)占有巨額款項(xiàng)有必然聯(lián)系。由于三九集團(tuán)已嚴(yán)重資不抵債，使得S三九清欠進(jìn)展緩慢，并直接導(dǎo)致公司成為目前為止為數(shù)不多的S股公司之一。好在9月下旬，三九集團(tuán)的債務(wù)重組方案終告塵埃落定，由此，S三九的股改也看到希望。

　　“作為滬深兩市大股東占款第一大戶，S三九的清欠、股改與三九集團(tuán)的債務(wù)重組密切相關(guān)。因此，一旦三九集團(tuán)的債務(wù)重組獲得批準(zhǔn)并順利實(shí)施，S三九的清欠、股改也將迎來(lái)實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。”市場(chǎng)分析人士向記者表示。

　　據(jù)悉，在獲得國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后，三九集團(tuán)及其下屬企業(yè)的20家金融債權(quán)人組成三九集團(tuán)債權(quán)人委員會(huì)，同意對(duì)三九集團(tuán)的債務(wù)進(jìn)行重組。前不久，三九債委會(huì)再次召開債權(quán)人大會(huì)，就三九集團(tuán)債務(wù)重組事宜進(jìn)行了討論，并提請(qǐng)三九債委會(huì)各成員及三九集團(tuán)等重組各方研究簽署債務(wù)重組協(xié)議。而在20家金融債權(quán)人中，民生銀行也“榜上有名”。

　　從民生銀行昨日發(fā)布的公告來(lái)看，該公司董事會(huì)已經(jīng)審議通過(guò)了關(guān)于三九集團(tuán)貸款資產(chǎn)處置的決議。根據(jù)決議，本次貸款資產(chǎn)處置涉及金額合計(jì)為26913萬(wàn)元，受償總金額為19056萬(wàn)元，受償比率70.81%。依據(jù)《三九集團(tuán)債務(wù)重組協(xié)議》，民生銀行履行以下義務(wù)，其一，豁免三九集團(tuán)貸款的未受償本金余額共計(jì)7857萬(wàn)元、以及全部利息及罰息，實(shí)際豁免債務(wù)金額以賬務(wù)處理日金額為準(zhǔn)。這部分豁免貸款本金及利息將作為壞賬處理，并根據(jù)國(guó)務(wù)院及財(cái)政部對(duì)重組方案的批準(zhǔn)意見(jiàn)可以進(jìn)行稅前抵扣。其二，向有關(guān)法院出具書面通知，解除對(duì)三九集團(tuán)有關(guān)資產(chǎn)的查封凍結(jié)。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，根據(jù)民生銀行這則公告內(nèi)容不難判斷，三九集團(tuán)這次債務(wù)重組已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，如果進(jìn)展順利的話，這將加快S三九的清欠進(jìn)程，同時(shí)S三九的股改也會(huì)隨之展開。

　　此前，由于三九集團(tuán)債務(wù)重組進(jìn)程緩慢，殃及到上市公司S三九。而本次債務(wù)重組，有助于解決對(duì)S三九的資金占用問(wèn)題；同時(shí)基本解決了以前年度形成的對(duì)外擔(dān)保，降低了或有風(fēng)險(xiǎn)，這意味著S三九將獲得新生。

　　“之所以這么說(shuō)，是因?yàn)閭鶆?wù)問(wèn)題得到解決，意味著作為戰(zhàn)略投資者的華潤(rùn)集團(tuán)有望進(jìn)入操作層面，這有利于S三九的經(jīng)營(yíng)理念得到改變，鑄就成長(zhǎng)預(yù)期。” 市場(chǎng)分析人士表示。

　　■資料鏈接

　　根據(jù)《三九集團(tuán)債務(wù)重組協(xié)議》，華潤(rùn)集團(tuán)、新三九控股有限公司、三九集團(tuán)及下屬企業(yè)作為償付方，將自債務(wù)重組協(xié)議生效日起1個(gè)月內(nèi)向債權(quán)人一次性全額支付44.57億元，用以清償全部三九集團(tuán)層面和S三九層面的重組債務(wù)本金、S三九層面的欠息以及訴訟費(fèi) 。按照計(jì)劃，華潤(rùn)集團(tuán)和三九集團(tuán)擬通過(guò)現(xiàn)金、資產(chǎn)和債務(wù)重組的組合方案全面解決S三九37.4億元的非經(jīng)營(yíng)性資金占用問(wèn)題。這個(gè)一攬子方案包括以現(xiàn)金償還約23億元，以資抵債約11億元，債務(wù)重組約3億至4億元。

　　另外，此次重組債務(wù)包括三個(gè)部分，分別為三九集團(tuán)層面重組債務(wù)、S三九層面重組債務(wù)以及已暫停上市的S*ST生化、深圳市三九醫(yī)藥連鎖股份有限公司及其控股的各級(jí)子公司重組債務(wù)。截至債權(quán)債務(wù)核實(shí)日2007年6月20日，S三九層面的重組債務(wù)本金共計(jì)35.94億元，其中，S三九因?qū)θ�九藥業(yè)部分債務(wù)及三九生化部分債務(wù)提供擔(dān)保而需承擔(dān)連帶責(zé)任的債務(wù)本金共計(jì)5.14億元。債務(wù)重組后，S三九預(yù)計(jì)負(fù)有不超過(guò)6億元的銀行借款。債務(wù)重組完成后，債權(quán)人同意豁免所有S三九層面重組債務(wù)相關(guān)的罰息及復(fù)利；解除S三九對(duì)相關(guān)重組債務(wù)的擔(dān)保責(zé)任；解除所有與S三九層面重組債務(wù)相關(guān)的抵押、質(zhì)押及查封、凍結(jié)，并對(duì)其提起的所有與重組債務(wù)相關(guān)的訴訟案件、仲裁案件及執(zhí)行案件予以撤訴或撤銷執(zhí)行申請(qǐng)。